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Cuestiones introductorias

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Vincent
AutorBeatriz Fonticiella Hernández
Páginas25-33
Capítulo I
Cuestiones introductorias
I. BREVE EXORDIO CONTEXTUALIZADOR
La inversión en productos financieros ha seguido, en términos globales, una
senda alcista desde que comenzara su expansión allá por los años noventa del pasado
siglo.
El cambio de actitud sobre el destino del flujo monetario de las familias, así
como el aumento progresivo de la inversión, tuvo como punto de partida en España
las privatizaciones de ciertas empresas públicas y la salida a Bolsa de otras, pero su
impulso fue resultado de otras causas. Así, entre tales causas merecen destacarse, la
entrada en la Unión Europea (UE), que supuso la inmersión en un entorno ma-
cro-económico más estable; el incremento de la renta y la riqueza de los hogares, que
conllevó, no solo un excedente que destinar a la inversión, sino también, una mayor
tolerancia al riesgo de ciertos productos contratados; la promoción de ventajas fisca-
les; y la solidez de unas arcas públicas que reducían sus valores emitidos1.
1 En la esfera nacional cabe destacar que, a diferencia de otros países de nuestro entorno, en el año
1985 solo un 2% del capital ahorrado se destinaba a instituciones de inversión colectiva, fondos de pensiones
y seguros, puesto que la partida mayoritaria de ese ahorro, un 65%, se encontraba en depósitos bancarios. Las
razones se cimentaron en un enfoque financiero de arraigada costumbre en nuestro país, en el que tradicio-
nalmente la adquisición de la vivienda habitual vino concentrando el porcentaje principal de la hucha de los
españoles. Vid. RABADÁN FORNIÉS, M.: “La inversión en fondos como destino del ahorro de las familias
españolas. Perspectivas”, en Ahorro Familiar en España (GARCÍA COTO, D. J., Dir.), Fundación de Estudios
Financieros, Papeles de la Fundación, núm. 39, 2011, pp. 285 y ss.; ASOCIACIÓN DE INSTITUCIONES
DE INVERSIÓN COLECTIVA Y FONDOS DE PENSIONES, Ahorro Financiero de las Familias Españolas,
2014, disponible en www.inverco.es/archivosdb/1412-ahorro-financiero-de-las-familias-espanolas.pdf; y
MAZA, L.Á., y SANCHIS, A.: “La evolución de la composición de la cartera de activos financieros de las fa-

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