Introducción
| Autor | Carlos de Cárdenas Smith |
| Cargo | Abogado del Área de Derecho de Mercantil. Coordinador de este número monográfico |
| Páginas | 7-9 |
7
Introducción
Carlos de Cárdenas Smith
Abogado del Área de Derecho de Mercantil. Coordinador de este número
monográfico.
Pero la crisis que nos espera será probable-
mente distinta de la vivida con ocasión de la
Gran Recesión que se precipitó con la caída
de Lehman Brothers en septiembre de 2008.
En España y en el resto del mundo, el papel
de los bancos será distinto. Por un lado, no
parece que los bancos vayan a ser parte del
problema; entran en esta crisis mejor prepa-
rados. Pero, por otro lado, tampoco cabe es-
perar que sean la solución a los problemas de
las empresas sobreendeudadas. En la anterior
crisis los bancos jugaron un papel protago-
nista, dando dinero nuevo, aceptando activos
en pago —muchos de ellos inmobiliarios— y
extendiendo las financiaciones para permitir
la recuperación de sus clientes. Creemos que
ahora, en muchas ocasiones, el papel prota-
gónico —al menos en empresas de cierto ta-
maño— lo tendrán los fondos de deuda. Es-
tos nuevos players tienen estrategias flexibles,
son rápidos, tienen mucha liquidez disponi-
ble y cuentan con la ventaja de que no están
regulados. Algunos prestarán sustituyendo a
los bancos y otros comprarán la deuda con
la indisimulada intención de adquirir control
de un deudor sobreendeudado (debt to own).
Pero lejos de ser un problema, los fondos de
deuda son parte de la solución, pues pueden
proporcionar algo que los bancos no pueden
facilitar, o que solo pueden conceder a un
coste muy elevado: capital. Son, en esencia,
El número extraordinario que tiene en sus
manos está íntegramente dedicado a realizar
un análisis de urgencia de la Ley 16/2022, de
5 de septiembre, de reforma del texto refun-
dido de la Ley Concursal. Esta norma incor-
pora a nuestro derecho la conocida como
Directiva de Reestructuraciones e Insolvencia,
aunque ciertamente va más allá.
La reforma llega en un momento oportuno.
Se ciernen nubarrones sobre la economía
mundial y muy señaladamente sobre la eu-
ropea, especialmente impactada por la crisis
energética que ha desencadenado la guerra
en Ucrania. La inflación y las sucesivas subi-
das de los tipos de interés aprobadas por los
bancos centrales no solo han provocado una
caída de los mercados, sino también un en-
friamiento de la economía y provocarán una
recesión en opinión de muchas voces auto-
rizadas. En España la larga moratoria con-
cursal finalizó en junio de 2022 y ya estamos
asistiendo a un incremento de los concursos
de acreedores. Además del “test de caja o li-
quidez”, las sociedades mercantiles deberán
volver a superar el “test de balance”, pues la
causa de disolución por pérdidas que ha esta-
do en suspenso volverá a activarse en enero
de 2023. El crédito ya se está encareciendo y
no siempre está disponible, y los créditos con
aval del ICO irán venciendo inexorablemente.
Actualidad Jurídica Uría Menéndez, 59, mayo-agosto de 2022, pp. 7-9
Para continuar leyendo
Solicita tu prueba