La compraventa de negocios en crisis según la reforma: planes de reestructuración liquidativos vs. prepack
| Autor | Ángel Alonso Hernández |
| Cargo | Abogado del Área de Mercantil de Uría Menéndez (Madrid) |
| Páginas | 137-158 |
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Artículos
LA COMPRAVENTA DE
NEGOCIOS EN CRISIS SEGÚN
LA REFORMA: PLANES
DE REESTRUCTURACIÓN
LIQUIDATIVOS VS. PREPACK
Ángel Alonso Hernández
Abogado del Área de Mercantil de Uría Menéndez (Madrid)
La compraventa de negocios en crisis según la reforma: planes de reestructuración liquidativos vs.
prepack
La reforma introducida por la Ley 16/2022, de 5 de septiembre, para la implementación de la Directiva
2019/1023, introduce modificaciones en el denominado prepack concursal y, además, incorpora la posibilidad
de los planes de reestructuración liquidativos que establezcan la venta del negocio o de unidades productivas
en funcionamiento con aprobación de los acreedores. En este artículo se analizan ambas alternativas y se ex-
ponen aquellos escenarios de reestructuración en los que pueden ser más eficientes cada una de ellas.
PALABR AS CLAV E:
PLAN DE REESTR UCTUR ACIÓN , MAR COS DE R EESTR UCTUR ACIÓN PREVE NTIVA, PLAN DE R EESTRUCTU RACIÓ N LIQ UIDATIV O, PRE PACK, C ONCUR-
SAL, INS OLVENCI A.
The sale of businesses in financial distress after law 16/2022: restructuring-plan liquidations vs pre-
pack insolvencies
Law 16/2022, which implements Directive 2019/1023, introduces changes to the so-called pre-pack insol-
vency. It also offers the possibility for the restructuring plan to establish the sale of the whole business (or
certain business units) as a going concern, which would imply the liquidation of the debtor with the creditors’
approval. This article analyses the two types of instruments (the pre-pack insolvency and sale of a business
under a restructuring plan) and the circumstances in which each instrument might be more efficient from a
restructuring point of view.
KEYWOR DS:
RESTRU CTURIN G PLA N, PRE-I NSOLVEN CY FR AMEWO RKS, PRE -PACK REST RUCTUR ING P LAN, PRE-PAC K INS OLVENCY , INSOLVE NCY.
Actualidad Jurídica Uría Menéndez, 59, mayo-agosto de 2022, pp. 137-158
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Artículos
FECHA DE RECEPCIÓN: 14-10-2022
FECHA DE ACEPTACIÓN: 17-10-2022
Alonso Hernández, Ángel (2022). La compraventa de negocios en crisis según la reforma: planes de reestructuración
liquidativos vs. prepack. Actualidad Jurídica Uría Menéndez, 59, pp. 137-158 (ISSN: 1578-956X).
1. Introducción
En los años 40 tuvo lugar un nuevo episodio de la eterna guerra de formatos que siempre se
plantea cuando existen en el mercado dos o más sistemas de un mismo producto que son incom-
patibles entre sí. Un buen ejemplo de esa guerra de formatos es la conocida competencia entre
los sistemas vídeo Betamax, VHS y, en menor medida, Video 2000.
En 1940 la competencia no se planteaba en términos de cintas de vídeo, sino de discos de vinilo y,
en particular, de microsurcos. La introducción del vinilo permitió que el surco fuera más pequeño
(microsurco) y tuviera menor profundidad que los antiguos discos de goma de laca de la década
de 1920. Esto permitía una menor velocidad de reproducción respecto de la anterior (78 rpm) y,
por tanto, una mayor duración de grabación. Esta mejora tecnológica fue aprovechada por varios
actores, aunque con conceptos distintos.
Por un lado, Columbia Records introdujo en el mercado el formato de disco de vinilo con micro-
surco de 12 pulgadas a 33 rpm (también conocido como LP). RCA introdujo por su parte un disco
más pequeño con un microsurco más estrecho de solo 7 pulgadas y una mayor velocidad de re-
producción (45 rpm). A mayor velocidad, la calidad del sonido mejoraba porque el ruido de fondo
y del surco eran menores, pero por el contrario esa mayor velocidad también suponía un menor
de tiempo de grabación del disco de RCA (hasta 7 minutos por cara) frente al LP de 33 rpm (25
minutos por lado). Esto limitaba el uso práctico del primero para composiciones de larga duración
como las de música clásica.
Si se revisan los antecedentes de otras guerras de formatos, generalmente uno de los contendien-
tes es el que se impone sobre los demás por una mayor compatibilidad, menor precio, mejores
prestaciones, etc., quedando el resto abandonados y expulsados del mercado.
Sorprendentemente, en el caso de la lucha del disco de 33 rpm vs. el de 45 rpm eso no fue así.
Cada uno encontró su nicho de mercado: mientras el formato de RCA se impuso en el mercado
de sencillos del rock y el pop, el LP dominó principalmente en los 40 y 50 el mercado de música
clásica. A los diez años de su incorporación, ambos formatos se repartían el mercado: 58% de las
ventas en EE.UU. para el LP y prácticamente el resto para el single de 45 rpm.
Me vino a la memoria esta vieja historia cuando terminé de leer la reforma introducida por Ley
16/2022, de 5 de septiembre (“Ley 16/2022”), de reforma del Texto Refundido de la Ley Concursal
(“TRLC”), por la que se transpone la conocida como Directiva sobre reestructuración e insolven-
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