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La posibilidad de acometer nuevas inyecciones de liquidez a largo plazo destinadas a fortalecer la concesión de préstamos a las PYMES

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Vincent
AutorJuan Calvo Vérgez
Cargo del AutorProfesor Titular (acreditado para Catedrático) de Derecho Financiero y Tributario
Páginas121-128
XI. LA POSIBILIDAD DE ACOMETER NUEVAS
INYECCIONES DE LIQUIDEZ A LARGO
PLAZO DESTINADAS A FORTALECER LA
CONCESIÓN DE PRÉSTAMOS A LAS PYMES
Con fecha 23 de septiembre de 2013 el Presidente del BCE anunció que
estaba dispuesto a abrir de nuevo la barra libre de liquidez a tres años para
la banca de la Zona Euro con la finalidad de mantener los tipos de interés
a corto plazo de los mercados monetarios a un nivel que esté justificado en
atención a la evaluación de la inflación a medio plazo. Dicho de otro modo,
el BCE anunció que estaba dispuesto a garantizar la liquidez del sistema
para que las entidades financieras pudieran aumentar la concesión de crédito
una vez hubiesen sido saneadas. Y ello al objeto de mantener los tipos de
interés a corto plazo de los mercados monetarios a un nivel que estuviese
justificado por la evaluación de la inflación a medio plazo.
A priori se trataría de una nueva actuación destinada a hacer frente a
la falta de flujo de crédito a la economía, especialmente a las pymes. Una
situación motivada, no ya solo por la aversión al riesgo de la banca (que
prefería comprar deuda pública a prestar a las empresas), sino también por la
falta de demanda existente por parte de las propias pymes. Y es que, a pesar
de que las tensiones de liquidez se habían relajado, el mercado interbanca-
rio todavía no fluía con normalidad. En efecto, a pesar de la existencia de
exceso de liquidez en determinadas entidades financieras, dichas entidades
optaban por no acudir al mercado interbancario para conceder préstamos,
haciéndose en consecuencia necesaria la intermediación del BCE.
Ciertamente, y tal y como hemos tenido ocasión de analizar, las subas-
tas LTRO posibilitaron en el pasado que los bancos europeos, como con-
secuencia del surgimiento de un exceso de liquidez, pudieran financiarse
a tipos muy bajos en plazos desde tres meses hasta tres años. Ahora bien,

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