The effect of internal corporate governance control measure on firms´ financial distress Likelihood
| Autor | Alba María Priego1 - Montserrat Manzaneque Lizano - Elena Merino Madrid |
| Cargo | Área de Contabilidad, Universidad de Castilla, La Mancha - Área de Contabilidad, Universidad de Castilla, La Mancha - Área de Contabilidad, Universidad de Castilla, La Mancha |
| Páginas | 3-28 |
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THE EFFECT OF INTERNAL CORPORATE GOVERNANCE CONTROL
MEASURE ON FIRMS´ FINANCIAL DISTRESS LIKELIHOOD.
Alba María-Priego
1
, Montserrat-Manzaneque Lizano y Elena Merino-Madrid
Área de Contabilidad, Universidad de Castilla-La Mancha
RESUMEN
El objetivo de este trabajo de investigación consiste en el análisis del impacto de
diversos mecanismos de gobierno corporativo (estructura de propiedad y consejo de
administración) en los modelos de predicción de fracaso financiero en el contexto
español. Usando una muestra de 70 empresas cotizadas durante los años del 2007 al
2012, se ha realizado un estudio empírico con datos panel y una metodología estadística
de sección transversal, aplicando así efectos fijos y aleatorios y una regresión logística
binaria. Los resultados aportan evidencia empírica sobre la incidencia de la estructura
de propiedad y las características del consejo de administración en la probabilidad de
fracaso empresarial, destacando la importancia de considerar ambos factores a los
efectos de anticipar y prevenir actuaciones oportunistas que puedan derivar en la
desaparición de la empresa.
Palabras clave: Estructura de propiedad, Gobierno corporativo, Fracaso Financiero,
Datos Panel, Consejo de Administración
Indicadores JEL: G34, G33.
1
AlbaMaria.Priego@uclm.es
4
ABSTRACT
The purpose of this paper is to analyze the impact of different measures of
corporate governance (ownership and board of directors) on the accuracy level of
financial distress’ prediction models in the Spanish market. Using a sample of 70 listed
companies during the years 2007 to 2012, we conducted an empirical study with panel
data and applied cross sectional statistical methodology such a fixed and random effects
and binary logistic regression.
This research provides evidence about the importance of considering the
characteristic of ownership structure and board of directors in probability of financial
distress. This highlights the importance of considering the effects of above aspects to
anticipate and prevent opportunistic actions that may result in the disappearance of the
company.
Keywords: Ownership structure, Corporate Governance, Financial Distress, Panel Data,
Board of Directors.
JEL-codes: G34, G33.
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