Sector financiero: nuevo ecosistema y retos
| Autor | José Luis Ortuño Cámara |
| Páginas | 151-246 |
CAPÍTULO IV
Sector financiero: nuevo
ecosistema y retos
151
El Sector Financiero ha ocupado gran parte del grueso de la investigación. En el
siguiente capítulo se estudia la dicotomía entre el Sistema Financiero Tradicio-
nal, que hace referencia al modelo de nanciación más extendido, liderado por
las entidades bancarias, y el Sistema Financiero Alternativo, congurado como
las nuevas empresas que se desmarcan de esa dinámica institucional «cambiando
la manera en que las personas pagan, envían dinero, prestan, prestan e invierten»
(Chishti & Barberis, 2016, p. 10).
Cabe señalar, que para no desviarnos de la temática en cuestión se ha tenido que
delimitar el foco de estudio, escogiendo unas áreas de análisis especícas. Por
esta razón, nos hemos concentrado en un periodo de tiempo concreto, tomando
como punto de partida la fecha actual haciendo retrospectiva veinte años atrás,
considerándolo un tiempo suciente para observar cambios objetivables. Por
otro lado, entrando en términos nancieros existe una oferta de productos muy
amplia para examinar; en nuestro caso nos detendremos en la parte de créditos
e inversión en capital y lo haremos a partir de la necesidad detectada por parte
del Tercer Sector de Acción Social en referencia a la nanciación tal como se ha
analizado en el capítulo anterior.
1. Sistema financiero tradicional. 1.1. Cambios internos en el sector financiero. 1.2. Efectos
sobre la financiación: Activo Bancario. 1.3. Confianza y transparencia en el sistema finan-
ciero tradicional. 1.4. Brecha y exclusión financiera. 1.5. Evolución de la acción social del
sector financiero. 2. Sistema financiero alternativo. 2.1. Definición Sistema de Financiación
Alternativas. 2.2. La banca ética y el sector de las cooperativas de crédito. 2.3. Financia-
ción Institucional. 2.4. Economía colaborativa. 2.5. Tendencia Inversión Sensible. 2.6. Nuevas
generaciones y sensibilidad inversora. 3. Finanzas alternativas tecnológicas. 3.1. Definición
Fintech. 3.2. Crowdfunding y sus diferentes modalidades. 3.3. Mercado global finanzas al-
ternativas tecnológicas. 3.4. Finanzas alternativas tecnológicas en el mercado español. 3.5.
Impacto Social de las Finanzas Alternativas Tecnológicas. 3.6. La financiación alternativa
tecnológica y la legislación.
FINTECH con vocación social, una oportunidad en un entorno Smart City
DR. JOSÉ LUIS ORTUÑO CÁMARA152
Además de los productos nancieros nos interesa analizar las nuevas tendencias
en torno a la digitalización del sector como variable común al análisis del sector
social y su posible optimización a través de la gestión de una Smart City.
Una vez aclarados estos puntos, y entrando en materia, diríamos que el sistema
nanciero es aquel conjunto de relaciones entre instituciones, mercados, agentes
económicos, juntamente con los instrumentos con los que se materializan dichos
vínculos en un determinado país62, con el n de canalizar el ujo de fondos desde
los oferentes hacia los demandantes (Plan de Educación Financiera. CNMV y
Banco de España, 2010). El objetivo principal es la intermediación entre los
agentes económicos que quieren prestar o invertir sus fondos disponibles y aque-
llos que necesitan dichos fondos para la adquisición de bienes u otros nes63
(Calvo, Parejo, Rodríguez & Cuervo, 2010).
Un sistema nanciero eciente seria aquel que es «capaz de captar ahorro en
estimulantes condiciones de remuneración, liquidez, y seguridad, al objeto de
prestar a los demandantes de fondos los recursos así obtenidos en razonables
condiciones de precio, cantidad y plazo» (Fundación Telefónica, 2012, p. 14), y a
la vez, al logro de la estabilidad monetaria y nanciera permitir a través de su es-
tructura, el desarrollo de una política monetaria activa por parte de la autoridad
monetaria (Termes, 1995). Dentro del sistema nanciero moderno existen dos
tipos de intermediación:
▷Intermediación a través de entidades bancarias.
▷Intermediación a través del mercado de valores.
62 Levine (2004) señala que «El correcto funcionamiento del sistema nanciero de un
país condiciona su desarrollo y es pieza clave en la evolución del mismo, es decir,
existe cierta causalidad entre su desarrollo nanciero y su consiguiente crecimiento
económico» (p.24).
63 El sistema nanciero cumple por tanto una función fundamental en una economía de
mercado, de captar el excedente de los ahorradores y canalizarlo hacia los prestatarios
públicos o privados. Éste sistema está integrado por los especialistas que actúan en los
mercados nancieros ejerciendo las funciones y realizando las operaciones nancieras
conducentes a que la mayor cantidad de ahorro esté a disposición de la inversión en
las mejores condiciones posibles para ambas partes (Calvo, Parejo, Rodríguez y Cuer-
vo, 2010).
CAPÍTULO IV Sector financiero: nuevo ecosistema y retos 153
Veamos esta denición por partes. Existen dos grandes colectivos o agentes eco-
nómicos (Finanzas para todos, 2010):
CUADRO: Agentes económicos (Elaboración propia, 2019)
Activos Bancarios
Son los ahorradores, quienes han acumulado un excedente de dinero y quieren
prestarlo para obtener un mayor rendimiento. Los principales ahorradores,
u oferentes de fondos, son los hogares, aunque otros grupos, como las
empresas y las administraciones públicas, también pueden encontrarse en
un momento determinado con un exceso de fondos y optar por prestarlos.
Pasivos Bancarios
Los que necesitan dinero para sus proyectos de inversión. Los principales
demandantes de capital son las empresas y las Administraciones Públicas,
aunque las familias también piden préstamos para financiar sus gastos.
Retornando a la denición primera que se expone en el estudio de Telefónica
(2012) sobre el sistema nanciero, los instrumentos básicos serian:
▷Los productos bancarios (cuentas, depósitos, créditos, etc.).
▷Los productos de inversión (acciones, bonos, fondos de inversión,
etc., los llamados activos nancieros).
▷Los planes de pensiones.
▷Los productos de seguros (seguros de vida, hogar, etc.).
En cuanto a los mercados, Trujilo y Cuervo-Arango (1995) arman, que son el
mecanismo o lugar a través del cual se produce un intercambio entre vendedores
y compradores (entre la oferta y la demanda) y, por lo tanto, donde se estable-
cen los precios de los productos. Un mercado nanciero es el encuentro entre
demandantes y oferentes de fondos, y para que sea ejemplar ha de reunir las
siguientes características: amplitud, transparencia, libertad, profundidad, y e-
xibilidad. Un activo tiene liquidez cuando podemos venderlo con facilidad a un
precio determinado por el valor de mercado.
Y por último, las Instituciones son los intermediarios nancieros que facilitan la
conexión entre oferentes y demandantes de fondos, ofreciendo un mayor gra-
do de agilidad, seguridad, y liquidez. Las principales instituciones serían: los
bancos, las cooperativas de crédito, otras empresas especializadas en el negocio
del leasing, las nancieras, los fondos de inversión, las entidades de servicios de
inversión, las entidades aseguradoras y los fondos de pensiones.
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