Riesgos geográficos que presenta el crowdfunding de inversión y de créditos para proyectos inmobiliarios
| Autor | Jiménez París Teresa Asunción |
| Cargo | Profesora Contratada Doctora de Derecho civil Universidad Complutense de Madrid |
| Páginas | 2115-2133 |
Revista Crítica de Derecho Inmobiliario, N.º 774, págs. 2115 a 2133 2115
1.7. Concursal Civil
Riesgos geográficos que presenta el
crowdfunding de inversión y de créditos para
proyectos inmobiliarios1
Geographic risks presented by crowdfunding of
investment and credits for real estate projects
por
TERESA ASUNCIÓN JIMÉNEZ PARÍS
Profesora Contratada Doctora de Derecho civil
Universidad Complutense de Madrid
RESUMEN: El crowdfunding es una manifestación de la economía colabora-
tiva. En España está regulado el crowdfunding de inversión y de créditos a través
de la Ley de Fomento de la Financiación Empresarial. El propio fenómeno basado
en la tecnología digital y la regulación española (consecuencia de la integración en
la UE) permite una cierta globalización del fenómeno. No obstante, la UE querría
alcanzar una globalización total del mismo mediante la creación de un espacio
paneuropeo en que operasen los proveedores de servicios de financiación parti-
cipativa (PSFP) dotados de una etiqueta europea, la cual les permitiría realizar
operaciones de intermediación en todo el territorio europeo por encima de las
fronteras del país donde el PSFP tuviera su sede. Este mercado integrado sería un
lugar abierto a PSPF de nacionalidad no comunitaria, y donde podrían solicitar
financiación empresas promotoras europeas o no, así como invertir inversores
europeos y extracomunitarios, todo lo cual implica una globalización mundial
del fenómeno, siendo el territorio comunitario «la incubadora» para una eco-
nomía de escala y un efecto red importantísimo de los grandes operadores Fin
Tech de servicios de financiación participativa. Sin embargo, la fragmentación
del mercado de financiación participativa en el territorio de la UE es natural y
lógica, justificada por la idiosincrasia y necesidades de cada mercado nacional.
El anonimato de internet y la globalización (riesgos geográficos) generan mayor
inseguridad al consumidor que la seguridad que aparentemente pretende ofrecér-
sele mediante regulaciones armonizadoras, siendo más vulnerable a situaciones
de fraude, las cuales unidas a un posible concurso de acreedores del PSPF podría
determinar un riesgo financiero sistémico en todo el territorio de la UE. Pues
el PSPF capta grandes masas de inversores mediante su economía de escala y
por otro lado, las PYMES (potenciales clientes de los PSFP como promotores de
proyectos) representan más del 98 % de todas las empresas en Europa.
ABSTRACT: Crowdfunding is a manifestation of the collaborative economy. In
Spain, the collective financing of investment and loans is regulated through the Law
for the Promotion of Business Financing. The phenomenon itself based on digital
technology and Spanish regulation, consequence of its integration in the European
Union, allows a globalization of the phenomenon. However, the EU would like to
Teresa Asunción Jiménez París
2116 Revista Crítica de Derecho Inmobiliario, N.º 774, págs. 2115 a 2133
achieve a total globalization of the same by creating a pan-European space in which
participative financing service providers (PSFPs) endowed with a European label,
which allows it to carry out intermediation operations throughout the territory,
above the borders of the country where the PSFP had its headquarters. This inte-
grated market is a place open to PSPF of non-EU nationality, and where we could
run European promoters or not, as well as European and non-EU investors, all
that implies a global globalization of the phenomenon, being the community ter-
ritory «the incubator» for a economy of scale and an very important red effect of
the big Fin Tech operators of participative financing services. However, the frag-
mentation of the market for participatory financing in the territory of the EU is
natural and logical, justified by the idiosyncrasy and needs of each national market.
The anonymity of the internet and globalization (geographic risks) generate greater
insecurity in the consumer that the security that apparently seeks to be offered
by harmonizing regulations, being more vulnerable to situations of fraud, which
together with a possible bankruptcy of PSPF could determine a systemic financial
risk throughout the EU territory. Thus, PSPF captures large masses of investors
through its economy of scale and, On the other hand, SMEs (potential PSFP clients
as project promoters), represent more than 98% of all companies in Europ.
PALABRAS CLAVE: Crowdfunding inmobiliario. Financiación participativa.
Riesgos geográficos y transfronterizos.
KEY WORDS: Real estate crowdfunding. Participative financing. Geographical
and transboundary risks.
SUMARIO: I. INTRODUCCIÓN.—II. LA ECONOMÍA COLABORATIVA.
—III. EL CROWDFUNDING O FINANCIACIÓN COLECTIVA COMO MANIFESTA-
CIÓN DE LA ECONOMÍA COLABORATIVA.—IV. PLATAFORMAS NACIONALES
Y EXTRANJERAS DE FINANCIACIÓN PARTICIPATIVA QUE PUEDEN OPERAR
EN ESPAÑA.—V. EL LLAMADO RIESGO GEOGRÁFICO Y TRANSFRONTERI-
ZO.—VI. LA PROPUESTA DE REGLAMENTO EUROPEO RELATIVO A LOS
PROVEEDORES EUROPEOS DE SERVICIOS DE FINANCIACIÓN PARTICIPA-
TIVA PARA EMPRESAS (PSFP).—VII. EL RIESGO TRANSFRONTERIZO EN
EL CROWDFUNDING INMOBILARIO: 1. EL CROWDFUNDING INMOBILIARIO EN ESPAÑA.
2. LOS ESPECIALES RIESGOS GEOGRÁFICOS DEL CROWDFUNDING INMOBILIARIO.—VIII. CON-
CLUSIONES.—IX. BIBLIOGRAFÍA.
I. INTRODUCCIÓN
El fenómeno de la economía colaborativa, que se extiende también a la finan-
ciación, amenaza con producir cambios trascendentales en la organización social,
en la propiedad, en el trabajo y en la cultura de los diversos países donde llegue
a implantarse. Teniendo presente que pretende ser un fenómeno global, podría
llegar a «crear» un mundo basado en la tecnología digital y en el dato, extraño
a los parámetros de civilización que hemos conocido hasta ahora.
En el presente artículo analizamos los riesgos que un mercado integrado a
nivel de la UE podría generar para los inversores de plataformas de crowdfun-
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