Real Decreto 1346/1985, de 17 de julio, por el que reglamenta la Ley 46/1984, de 26 de diciembre, reguladora de las Instituciones de Inversión Colectiva.

1. EL CAPITAL SOCIAL DE LAS SOCIEDADES DE INVERSION MOBILIARIA ESTARA REPRESENTADO EN ACCIONES NOMINATIVAS O AL PORTADOR QUE TENDRAN IGUAL VALOR NOMINAL Y CONFERIRAN LOS MISMOS DERECHOS.

   EL CAPITAL MINIMO DESEMBOLSADO SERA DE 200 MILLONES DE PESETAS Y DEBERA SER MANTENIDO MIENTRAS LA SOCIEDAD FIGURE INSCRITA EN EL REGISTRO DE LOS TERMINOS DEL ARTICULO 16 DE ESTE REGLAMENTO.

2. LAS PARTICIPACIONES EN LOS FONDOS DE INVERSION TENDRAN IGUALES CARACTERISTICAS Y PODRAN REPRESENTARSE EN CUALQUIERA DE LAS DOS FORMAS SIGUIENTES:

   1. POR CERTIFICADOS NOMINATIVOS SIN VALOR NOMINAL QUE PODRAN DOCUMENTAR UNA O VARIAS PARTICIPACIONES. EN LOS CERTIFICADOS CONSTARA UN NUMERO DE ORDEN, EL NUMERO DE PARTICIPACIONES QUE COMPRENDE, LA DENOMINACION DE FONDO, SOCIEDAD GESTORA Y DEPOSITARIO Y SUS RESPECTIVOS DOMICILIOS, LA FECHA DE OTORGAMIENTO DE LA ESCRITURA DE CONSTITUCION DEL FONDO Y LOS DATOS RELATIVOS A LA INSCRIPCION EN EL REGISTRO MERCANTIL Y EN EL ADMINISTRATIVO CORRESPONDIENTE.

   2. POR UN RESGUARDO EMITIDO POR LA SOCIEDAD GESTORA O POR EL DEPOSITARIO QUE ACREDITE LA PERTENENCIA DEL PARTICIPE AL FONDO CON LA ESPECIFICACION DEL NUMERO DE PARTICIPACIONES ADQUIRIDAS EN LA PRIMERA SUSCRIPCION Y LAS MENCIONADAS DETALLADAS EN EL PARRAFO A) ANTERIOR. EN ESTE SUPUESTO, DEBERA ENTREGARSE A LOS PARTICIPES RESGUARDOS EMITIDOS POR LA SOCIEDAD GESTORA O POR EL DEPOSITARIO DE LAS CANTIDADES CORRESPONDIENTES A SUS SUCESIVAS APORTACIONES Y CON PERIODICIDAD NO SUPERIOR A TRES MESES EN LOS FONDOS DE INVERSION MOBILIARIA Y A UN MES EN LOS DE INVERSION EN ACTIVOS DEL MERCADO MONETARIO, LA SOCIEDAD GESTORA O EL DEPOSITARIO DEBERAN REMITIR A CADA PARTICIPE ESTADO DE SU POSICION EN EL FONDO EN EL QUE CONSTE, ADEMAS DE LOS DATOS MENCIONADOS EN EL PARRAFO ANTERIOR, LAS SUSCRIPCIONES Y REEMBOLSOS DEL PERIODO, LOS BENEFICIOS IMPUTADOS Y EL SALDO FINAL DE SU POSICION EN EL MISMO. SI EN UN PERIODO NO EXISTE MOVIMIENTO POR SUSCRIPCIONES Y REEMBOLSOS, PODRA POSPONERSE EL ENVIO DEL ESTADO DE POSICION AL PERIODO SIGUIENTE; ELLO NO OBSTANTE EN TODO CASO SERA OBLIGATORIA LA REMISION DEL ESTADO DE POSICION DEL PARTICIPE AL FINAL DEL EJERCICIO.

   LOS MODELOS DE CERTIFICADOS, RESGUARDOS Y ESTADOS DEBERAN SER AUTORIZADOS POR LA DIRECCION GENERAL DEL TESORO Y POLITICA FINANCIERA DEL MINISTERIO DE ECONOMIA Y HACIENDA.

   CUALQUIER PARTICIPE Y EN CUALQUIER MOMENTO TENDRA DERECHO A OBTENER DE LA SOCIEDAD GESTORA CERTIFICADO NOMINATIVO DE SUS PARTICIPACIONES EN EL FONDO, BIEN REFERIDO A CADA UNA DE LAS QUE SEA TITULAR, BIEN AGRUPANDO VARIAS O TODAS ELLAS, A SU VOLUNTAD.

   EL PATRIMONIO DE LOS FONDOS DE INVERSION MOBILIARIA SERA, COMO MINIMO, DE 500 MILLONES DE PESETAS Y EL DE LOS FONDOS DE INVERSION EN ACTIVOS DEL MERCADO MONETARIO DE 1.500 MILLONES. ESTAS CIFRAS PATRIMONIALES DEBERAN MANTENERSE, MIENTRAS LOS FONDOS PERMANEZCAN INSCRITOS, EN LOS TERMINOS DEL ARTICULO 16 DE ESTE REGLAMENTO.

1. UNA VEZ INSCRITA EN EL REGISTRO ADMINISTRATIVO UNA SOCIEDAD DE INVERSION MOBILIARIA, Y CUANDO ASI LO SOLICITASE, LA DIRECCION GENERAL DEL TESORO Y POLITICA FINANCIERA COMUNICARA LA INSCRIPCION A LA JUNTA O JUNTAS SINDICALES DE LAS BOLSAS QUE PROCEDERAN DE INMEDIATO A ADMITIR PROVISIONALMENTE A LA COTIZACION OFICIAL LAS CORRESPONDIENTES ACCIONES, DEBIENDO LA SOCIEDAD COMPLETAR LA DOCUMENTACION Y DEMAS REQUISITOS NECESARIOS PARA LA ADMISION DEFINITIVA EN EL PLAZO DE UN AÑO. A ESTE EFECTO NO LE SERA EXIGIBLE EL REQUISITO ESTABLECIDO EN EL ARTICULO 32.1, C), DEL REGLAMENTO DE LAS BOLSAS DE COMERCIO.

   LAS SOCIEDADES DE INVERSION MOBILIARIA ACCEDERAN Y SE MANTENDRAN EN LA COTIZACION OFICIAL AUNQUE CON POSTERIORIDAD SE SEÑALAREN CAPITALES SUPERIORES AL ESTABLECIDO EN EL ARTICULO ANTERIOR PARA LA ADMISION O PERMANENCIA EN COTIZACION OFICIAL.

2. LAS PARTICIPACIONES EN LOS FONDOS DE INVERSION MOBILIARIA ACCEDERAN INSCRITOS EN EL REGISTRO ESPECIAL GOZARAN, DESDE EL MOMENTO DE SU INSCRIPCION, DE TODAS LA VENTAJAS INHERENTES A LOS TITULOS DE COTIZACION CALIFICADA EN BOLSA.

   LAS PARTICIPACIONES EN LOS FONDOS DE INVERSION EN ACTIVOS DEL MERCADO MONETARIO GOZARAN, DESDE EL MOMENTO DE SU INSCRIPCION, DE LAS VENTAJAS INHERENTES A LOS TITULOS ADMITIDOS A COTIZACION OFICIAL; ELLO NO OBSTANTE, NO OTORGARAN DERECHO A LA DEDUCCION POR INVERSION EN VALORES MOBILIARIOS DE ACUERDO CON LO DISPUESTO EN EL ARTICULO 78 DE ESTE REGLAMENTO. LA APTITUD DE ESTAS PARTICIPACIONES PARA FORMAR PARTE DE LAS INVERSIONES OBLIGATORIAS DE LOS RECURUSOS DE LAS DISTINTAS INSTITUCIONES FINANCIERAS SE REGIRA POR LA CORRESPONDIENTE LEGISLACION ESPECIFICA.

   EN AMBOS CASOS PODRA, CUANDO LO SOLICITE LA SOCIEDAD GESTORA, ADMITIRSE Y MANTENERSE EN COTIZACION OFICIAL DE IGUAL FORMA QUE LAS ACCIONES DE LAS SOCIEDADES DE INVERSION.

LAS APORTACIONES PARA LA CONSTITUCION DEL CAPITAL O PATRIMONIO SE REALIZARAN EXCLUSIVAMENTE EN DINERO, VALORES MOBILIARIOS ADMITIDOS A COTIZACION OFICIAL EN LOS DEMAS ACTIVOS FINANCIEROS QUE, DE ACUERDO CON LAS REGLAS DE CADA CLASE DE INSTITUCION DE INVERSION COLECTIVA, RESULTEN APTOS PARA CUBRIR SUS COEFICIENTES DE INVERSION Y LIQUIDEZ. LAS APORTACIONES DE VALORES MOBILIARIOS Y ACTIVOS Y FINANCIEROS ESTARAN SUJETAS A LOS COEFICIENTES REGULADORES DE LAS INVERSIONES ESTABLECIDOS EN EL ARTICULO 4.

EL NUMERO DE ACCIONISTAS DE LAS SOCIEDADES DE INVERSION Y DE PARTICIPES EN FONDOS NO PODRA SER INFERIOR AL QUE EN CADA MOMENTO SEA NECESARIO PARA LA ADMISION Y PERMANENCIA DE LAS ACCIONES DE UNA SOCIEDAD EN COTIZACION OFICIAL EN BOLSA. NO OBSTANTE, LAS SOCIEDADES Y FONDOS NO CONSTITUIDOS POR LOS PROCEDIMIENTOS DE FUNDACION SUCESIVA Y DE SUSCRIPCION PUBLICA DE PARTICIPACIONES DISPONDRAN DE UN PLAZO DE UN AÑO, CONTADOS A PARTIR DE SU INSCRIPCION EN EL REGISTRO ESPECIAL, PARA ALCANZAR DICHA CIFRA MINIMA.

CUANDO POR CIRCUNSTANCIAS DEL MERCADO O POR EL OBLIGADO CUMPLIMIENTO DE LA LEGISLACION ESPECIAL O DE LAS PRESCRIPCIONES DE LA LEY DE REGIMEN JURIDICO DE LAS SOCIEDADES ANONIMAS, EL PATRIMONIO O EL CAPITAL DE LAS INSTITUCIONES DE INVERSION COLECTIVA O EL NUMERO DE SUS ACCIONISTAS O PARTICIPES DESCENDIEREN DE LOS MINIMOS ESTABLECIDOS EN LOS ARTICULOS 12 Y 15, DICHAS INSTITUCIONES GOZARAN DEL PLAZO DE UN AÑO DURANTE EL CUAL PODRAN CONTINUAR OPERANDO COMO TALES. DENTRO DE DICHO PLAZO DEBERA, BIEN LLEVAR A EFECTO LA RECONSTITUCION DEL CAPITAL O DEL PATRIMONIO Y DEL NUMERO DE ACCIONISTAS O PARTICIPES, BIEN DECIDIR SU DISOLUCION O BIEN ACORDAR LA EXCLUSION DEL REGISTRO ADMINISTRATIVO CORRESPONDIENTE, CON LAS CONSIGUIENTES MODIFICACIONES ESTATUTARIAS Y DE SU ACTIVIDAD. TRANSCURRIDO DICHO PLAZO SE CANCELARA LA INSCRIPCION EN LOS REGISTROS ESPECIALES DE LAS INSTITUCIONES DE INVERSION COLECTIVA, SI DICHA INSCRIPCION SUBSISTIERE, SALVO QUE HUBIERE CONSOLIDADO POR RECONSTITUCION PATRIMONIAL O PERSONAL.

1. LAS SOCIEDADES Y FONDOS DE INVERSION TENDRAN, AL MENOS, EL 90 POR 100 DE SU ACTIVO INVERTIDO, EN LOS PORCENTAJES ESTABLECIDOS EN ESTE REGLAMENTO PARA CADA CLASE DE INSTITUCION, EN DEUDA DEL ESTADO, TESORO Y COMUNIDADES AUTONOMAS, VALORES MOBILIARIOS ADMITIDOS A COTIZACION OFICIAL EN BOLSA, TITULOS DE MERCADO HIPOTECARIO Y EN OTROS ACTIVOS FINANCIEROS CONTRATADOS EN MERCADOS ORGANIZADOS, RECONOCIDOS OFICIALMENTE, DE FUNCIONAMIENTO REGULAR O QUE, POR SU VENCIMIENTO A CORTO PLAZO Y POR LAS GARANTIAS DE SU REALIZACION, PUEDAN ASIMILARSE A EFECTIVO. LA INVERSION EN VALORES MOBILIARIOS Y OTROS ACTIVOS FINANCIEROS EXTRANJEROS SE REGULARA POR LAS CORRESPONDIENTES NORMAS ESPECIALES Y SE COMPUTARA EN EL PORCENTAJE INDICADO.

2. LOS COEFICIENTES MINIMOS DE LIQUIDEZ DE LAS SOCIEDADES DE CAPITAL VARIABLE, FONDOS DE INVERSION MOBILIARIA Y DE INVERSION EN ACTIVOS DEL MERCADO MONETARIO SERAN LOS SIGUIENTES:

1. EN LAS SOCIEDADES DE CAPITAL VARIABLE, EL 5 POR 100 DEL ACTIVO QUE DEBERA MANTENERSE EN CUENTA A LA VISTA EN EL DEPOSITARIO.

2. EN LOS FONDOS DE INVERSION, EL 3 POR 100, CUYA COBERTURA SE REALIZARA EN CUENTA A LA VISTA EN EL DEPOSITARIO.

SE AUTORIZA AL MINISTRO DE ECONOMIA Y HACIENDA PARA QUE PUEDA MODIFICAR, A LA VISTA DE LA EVOLUCION DE LA CONTRATACION DE ACCIONES DE LAS SOCIEDADES DE CAPITAL VARIABLE Y DE LAS SUCRIPCIONES Y REEMBOLSOS EN LOS FONDOS DE INVERSION, LOS ANTERIORES COEFICIENTES Y SU COBERTURA, SIN QUE PUEDAN SUPERAR EL LIMITE MAXIMO DEL 10 POR 100, ASI COMO PARA ESTABLECER EL PROCEDIMIENTO PARA SU CALCULO.

1. LOS VALORES MOBILIARIOS Y DEMAS ACTIVOS FINANCIEROS INTEGRADOS EN EL PATRIMONIO DE LAS INSTITUCIONES DE INVERSION COLECTIVA NO PODRAN IGNORARSE NI CONSTITUIR GARANTIA DE NINGUNA CLASE. ELLOS NO OBSTANTE, PODRAN SER OBJETO DE OPERACIONES DE OPCION O PRESTAMO BURSATILES CON LOS REQUISITOS QUE DETERMINE EL MINISTERIO DE ECONOMIA Y HACIENDA.

2. DICHOS VALORES Y ACTIVOS HABRAN DE ESTAR BAJO LA CUSTODIA DE LOS DEPOSITARIOS CORRESPONDIENTES, EN LOS TERMINOS ESTABLECIDOS EN ESTE REGLAMENTO.

   ART.19. OBLIGACIONES FRENTE A TERCEROS.

1. LAS OBLIGACIONES FRENTE A TERCEROS NO PODRAN EXCEDER DEL 20 POR 100 DEL ACTIVO DE LA INSTITUCION. NO SE TENDRA EN CUENTA A ESTOS EFECTOS PARA EL COMPUTO LAS OBLIGACIONES CONTRAIDAS EN LA ADQUISICION DE VALORES MOBILIARIOS Y OTROS ACTIVOS FINANCIEROS EN EL PERIODO EN QUE MEDIE HASTA LA LIQUIDACION DE LAS RESPECTIVAS OPERACIONES, NI LAS SOLICITUDES DE REEMBOLSO DE PARTICIPACIONES PENDIENTES DE PAGO DENTRO DEL PLAZO LEGAL PARA PROCEDER A SU CUMPLIMIENTO.

   NO OBSTANTE LO DISPUESTO EN EL PARRAFO ANTERIOR, LAS SOCIEDADES DE CAPITAL VARIABLE Y LOS FONDOS DE INVERSION NO PODRAN ENDEUDARSE SINO CON LAS CONDICIONES SIGUIENTES:

   1. LAS OPERACIONES TENDRAN COMO EXCLUSIVA FINALIDAD RESOLVER DIFICULTADES TRANSITORIAS DE TESORERIA DERIVADAS DE LA OBLIGACION DE COMPRAR SUS ACCIONES O REEMBOLSAR SUS PARTICIPACIONES EN CUANTIA SUPERIOR A SUS RECURSOS LIQUIDOS.

   2. LAS OPERACIONES DE ENDEUDAMIENTO HABRAN DE CONCERTARSE A PLAZOS DE VENCIMIENTO NO SUPERIOR A LOS TREINTA DIAS Y NO PODRAN SER OBJETO DE RENOVACION.

   3. LA SITUACION DE ENDEUDAMIENTO, CUALQUIERA QUE SEA SU CUANTIA, DEBERA SER HECHA PUBLICA, COMO HECHO RELEVANTE, EN LA FORMA PREVISTA EN EL ARTICULO 10 DE ESTE REGLAMENTO.

2. LAS INSTITUCIONES DE INVERSION COLECTIVA NO PODRAN ADMITIR DEPOSITOS NI CUENTAS CORRIENTES DE VALORES O EFECTIVO, NI UTILIZAR ESTAS DENOMINACIONES NI LAS DE "IMPOSICION", "LIBRETA DE AHORRO" O CUALQUIERA OTRA TIPICA DEL TRAFICO BANCARIO.

1. LAS SOCIEDADES DE INVERSION MOBILIARIA DE CAPITAL FIJO SE REGIRAN POR LO ESTABLECIDO EN LA LEY 46/1984, EN ESTE REGLAMENTO Y, EN LO NO PREVISTO EN AQUELLA, POR LA LEY SOBRE REGIMEN JURIDICO DE LAS SOCIEDADES ANONIMAS.

2. EN LA DENOMINACION DE LA SOCIEDAD DEBERA FIGURAR NECESARIAMENTE LA INDICACION DE SOCIEDAD DE INVERSION MOBILIARIA, SIENDO SUS SIGLAS "S.I.M.".

SERAN REQUISITOS NECESARIOS PARA SU ACCESO AL REGISTRO ADMINISTRATIVO LOS SIGUIENTES:

1. OBJETO SOCIAL, DEBERAN TENER POR OBJETO SOCIAL EXCLUSIVO LA ADQUISICION, TENENCIA, DISFRUTE, ADMINISTRACION EN GENERAL Y ENAJENACION DE VALORES MOBILIARIOS Y OTROS ACTIVOS FINANCIEROS EN LA FORMA PREVISTA EN ESTE REGLAMENTO, PARA COMPENSAR, POR UNA ADECUADA COMPOSICION DE SU ACTIVO, LOS RIESGOS Y LOS TIPOS DE RENDIMIENTO, SIN PARTICIPACION MAYORITARIA, ECONOMICA O POLITICA, EN OTRAS SOCIEDADES.

2. NACIONALIDAD. DEBERAN SER SOCIEDADES ANONIMAS DE NACIONALIDAD ESPAÑOLA, CONSTITUIDAS CON ARREGLO AL REGIMEN JURIDICO VIGENTE Y, POR TANTO, INSCRITAS EN EL CORRESPONDIENTE REGISTRO MERCANTIL Y DOMICILIADAS EN TERRITORIO ESPAÑOL.

3. ESTATUTOS SOCIALES. LOS ESTATUTOS DE LA SOCIEDAD SE AJUSTARAN A LO DISPUESTO EN LAS NORMAS DE APLICACION GENERAL Y EN ELLOS DEBERAN CONSTAR NECESARIAMENTE LAS SIGUIENTES MENCIONES:

   - POSIBILIDAD DE CONTRATAR LA GESTION DE LOS ACTIVOS SOCIALES A UN TERCERO, DE ACUERDO CON LO DISPUESTO EN EL ARTICULO SIGUIENTE.

   - CRITERIOS O NORMAS GENERALES A QUE HABRAN DE AJUSTAR SU POLITICA DE INVERSIONES Y, EN SU CASO, LA POSIBILIDAD DE EXCEDER LOS LIMITES DE LOS APARTADOS 3 Y 5 DEL ARTICULO 4 DE ESTE REGLAMENTO.

   - NORMAS DE VALORACION DE LOS ACTIVOS INTEGRANTES DE SU PATRIMONIO.

   - NORMAS SOBRE LA CONSTITUCION Y FUNCIONAMIENTO DE LA COMISION DE CONTROL DE GESTION Y AUDITORIA, EN CONFORMIDAD CON LO ESTABLECIDO EN LOS ARTICULOS 23 Y SIGUIENTES DE ESTE REGLAMENTO.

4. REMUNERACIONES O VENTAJAS ESPECIALES. QUEDAN PROHIBIDAS LAS REMUNERACIONES O VENTAJAS DE LOS FUNDADORES O PROMOTORES, REGULADAS EN LOS ARTICULOS 12 Y 30 DE LA LEY SOBRE REGIMEN JURIDICO DE LAS SOCIEDADES ANONIMAS.

1. SERAN ORGANOS DE ADMINISTRACION Y REPRESENTACION DE LA SOCIEDAD LOS DETERMINADOS EN SU ESTATUTO, DE CONFORMIDAD CON LAS PRESCRIPCIONES DE LA LEGISLACION SOBRE SOCIEDADES ANONIMAS.

2. NO OBSTANTE LO ANTERIOR, LA JUNTA GENERAL DE ACCIONISTAS PODRA ACORDAR, EN LA FORMA PREVISTA EN LOS ESTATUTOS DE LA SOCIEDAD, QUE LA GESTION O ADMINISTRACION DE LOS ACTIVOS QUE FORMEN EL PATRIMONIO SOCIAL, BIEN EN SU TOTALIDAD BIEN EN PARTE DETERMINADA, SE REALICE POR CUALQUIERA DE LAS ENTIDADES QUE FIGURAN INSCRITAS COMO GESTORAS EN EL REGISTRO ESPECIAL. EL ACUERDO DE LA JUNTA GENERAL SERA ELEVADO A ESCRITURA PUBLICA, INSCRITO EN EL REGISTRO MERCANTIL Y EN EL CORRESPONDIENTE REGISTRO ADMINISTRATIVO.

3. EL ACUERDO MENCIONADO EN EL APARTADO ANTERIOR NO RELEVARA A LOS ORGANOS DE ADMINISTRACION DE LA SOCIEDAD DE NINGUNA DE LAS OBLIGACIONES Y RESPONSABILIDADES QUE LAS LEYES LES IMPONEN.

1. LOS ESTATUOS DE LA SOCIEDAD PREVERAN LA EXISTENCIA DE UNA COMISION DE CONTROL DE GESTION Y AUDITORIA, QUE DEBERA CONSTITUIRSE CUANDO LO SOLICITEN, AL TIEMPO DE LA CONSTITUCION DE LA SOCIEDAD EN CUALQUIER OTRO MOMENTO POSTERIOR, UN NUMERO DE ACCIONISTAS QUE REPRESENTEN, AL MENOS, EL 10 POR 100 DEL CAPITAL SOCIAL. LA SOLICITUD SE REALIZARA POR PROCEDIMIENTO FEHACIENTE A LOS ORGANOS DE ADMINISTRACION DE LA SOCIEDAD QUE, EN UN PLAZO DE TREINTA DIAS, DEBERAN CONVOCAR LA JUNTA GENERAL DE SOCIOS PARA LA DESIGNACION DE LOS VOCALES DE LA COMISION, EN CONFORMIDAD CON LO DISPUESTO EN EL APARTADO SIGUIENTE Y EN LOS ESTATUTOS SOCIALES.

   EN DEFECTO DE TAL SOLICITUD, LA COMISION NO SE CONSTITUIRA Y SUS FUNCIONES SERAN DESEMPEÑADAS, EN TANTO NO SE CONSTITUYA, POR LOS ORGANOS DE ADMINISTRACION DE LA SOCIEDAD, DE CONFORMIDAD CON LAS REGLAS GENERALES DE LAS SOCIEDADES ANONIMAS.

2. LA COMISION DE CONTROL DE GESTION Y AUDITORIA ESTARA INTEGRADA POR UN NUMERO PAR DE ACCIONISTAS, ELEGIDOS POR LA JUNTA GENERAL DE MODO QUE SE GARANTICE LA PRESENCIA DE LOS ACCIONISTAS MINORITARIOS.

   EL NUMERO MAXIMO DE VOCALES SERA DE DIEZ. CADA ACCIONISTA O GRUPO DE ACCIONISTAS QUE REPRESENTEN UN 10 POR 100 DEL CAPITAL SOCIAL PODRA DESIGNAR UNA VOCAL DE LA COMISION.

   LOS VOCALES DE LA COMISION NO PODRAN FORMAR PARTE DEL CONSEJO DE ADMINISTRACION U ORGANO QUE HAGA SUS VECES NI SER DIRECTORES O APODERADOS DE LA SOCIEDAD.

1. LA COMISION ELEGIRA SU PRESIDENTE Y SECRETARIO ENTRE SUS MIEMBROS. EN CASO DE IGUALDAD EN LAS VOTACIONES PARA DESIGNAR ESTOS CARGOS, TENDRAN PREFERENCIA LOS CANDIDATOS APOYADOS POR LOS MIEMBROS DE LA COMISION QUE REPRESENTEN MENOR NUMERO DE ACCIONES EN LA SOCIEDAD. LOS ACUERDOS SE ADOPTARAN POR MAYORIA, DECIDIENDO EN CASO DE IGUALDAD EL VOTO DE CALIDAD DEL PRESIDENTE.

2. LA COMISION SE REUNIRA CUANDO LO DETERMINE EL PRESIDENTE QUE DEBERA NECESARIAMENTE CONVOCARLA EN LOS SIGUIENTES CASOS:

1. DENTRO DEL PRIMER SEMESTRE DE CADA EJERCICIO NATURAL A EFECTOS DE DESIGNAR EL AUDITOR QUE VAYA A INTERVENIR EN LA VERIFICACION DE LA CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO.

2. CUANDO LO SOLICITE, EN ESCRITO DIRIGIDO AL PRESIDENTE PROPONIENDO EL ORDEN DEL DIA, CUALQUIERA DE SUS MIEMBROS.

LA CONVOCATORIA SE HARA DE MODO QUE SE ASEGURE SU CONOCIMIENTO POR LOS VOCALES, EN LOS PLAZOS Y FORMAS QUE ESTABLEZCAN LOS ESTATUTOS DE LA SOCIEDAD. LA COMISION QUEDARA VALIDAMENTE CONSTITUIDA CUANDO CONCURRAN, AL MENOS, LA MITAD DE SUS MIEMBROS. EN SEGUNDA CONVOCATORIA QUEDARA VALIDAMENTE CONSTITUIDA CUALQUIERA QUE FUERA EL NUMERO DE VOCALES PRESENTES.

SON FUNCIONES PROPIAS DE LA COMISION DE CONTROL DE GESTION Y AUDITORIA:

1. PROCURAR EL CONOCIMIENTO DE LA SITUACION ECONOMICO-FINANCIERA DE LA SOCIEDAD POR TODOS LOS ACCIONISTAS, VELANDO POR LA ELABORACION Y DIFUSION PUNTUALES DE LOS DOCUMENTOS DE INFORMACION MENCIONADOS EN EL ARTICULO 10.

2. DESIGNAR POR MAYORIA EL AUDITOR QUE HAYA DE INTERVENIR EN LA VERIFICACION DE LAS CUENTAS ANUALES, Y

3. CUALQUIER OTRA FACULTAD QUE LE ASIGNEN LOS ESTATUTOS DE LA SOCIEDAD.

PARA EL CUMPLIMIENTO DE ESTAS FUNCIONES PODRA LA COMISION RECABAR PERIODICAMENTE LA INFORMACION PERTINENTE DE LOS ORGANOS DE LA ADMINISTRACION SOCIAL. PODRA ASIMISMO REQUERIR AL CONSEJO DE ADMINISTRACION EN ESCRITO PROPONIENDO EL ORDEN DEL DIA, PARA QUE SE CONVOQUE LA JUNTA GENERAL DE ACCIONISTAS EN LOS TERMINOS DEL ARTICULO 56 DE LA LEY SOBRE REGIMEN JURIDICO DE LAS SOCIEDADES ANONIMAS.

1. LAS SOCIEDADES DE INVERSION MOBILIARIA TENDRAN AL MENOS EL 90 POR 100 DE SU ACTIVO INVERTIDO EN TITULOS DE DEUDA DEL ESTADO, TESORO Y COMUNIDADES AUTONOMAS, VALORES MOBILIARIOS ADMITIDOS A COTIZACION OFICIAL EN BOLSA, TITULOS DEL MERCADO

   HIPOTECARIO Y DEMAS ACTIVOS FINANCIEROS SEÑALADOS EN EL ARTICULO 17.1 DE ESTE REGLAMENTO. EL MINISTERIO DE ECONOMIA Y HACIENDA DETERMINARA EL PORCENTAJE DEL ACTIVO QUE PUEDE INVERTIRSE EN DEUDA DEL TESORO Y PORCENTAJE DEL ACTIVO QUE PUEDE INVERTIRSE EN DEUDA DEL TESORO Y EN LOS ACTIVOS FINANCIEROS SEÑALADOS EN EL CITADO ARTICULO DENTRO DEL LIMITE MAXIMO DEL 40 POR 100 DE AQUEL.

   SE CONSIDERARAN, A LOS EFECTOS DEL PARRAFO ANTERIOR, VALORES COTIZADOS PARA SU LEGITIMA ADQUISICION POR LAS SOCIEDADES DE INVERSION LOS SIGUIENTES:

   1. LOS TITULOS PROCEDENTES DE NUEVAS EMISIONES QUE PUEDAN ADQUIRIR LAS SOCIEDADES EJERCITANDO LOS DERECHOS DE SUSCRIPCION PREFERENTE QUE LE OTORGUEN LOS VALORES DE SU CARTERA.

   2. LOS TITULOS DERIVADOS DE AMPLIACIONES DE CAPITAL EFECTUADAS POR SOCIEDADES CUYOS VALORES PROCEDENTES DE EMISIONES ANTERIORES DE SIMILARES CARACTERISTICAS SE ENCUENTREN YA ADMITIDOS A COTIZACION OFICIAL EN BOLSA, SIEMPRE QUE NO HUBIERE TRANSCURRIDO MAS DE UN AÑO DESDE LA EMISION DE LOS NUEVOS TITULOS, Y

   3. LOS TITULOS PROCEDENTES DE EMISIONES DE RENTA FIJA, CUANDO ESTAS SE REALICEN CON EL COMPROMISO DE SU ADMISION A COTIZACION OFICIAL Y DE LA OBTENCION DE LA CONDICION DE COTIZACION CALIFICADA EN LA FORMA ESTABLECIDA EN EL ARTICULO 41.2 DEL VIGENTE REGLAMENTO DE LAS BOLSAS OFICIALES DE COMERCIO.

2. EL 10 POR 100 DEL ACTIVO RESTANTE PODRA ESTAR INVERTIDO, ADEMAS DE EN LOS VALORES Y TITULOS MENCIONADOS EN EL APARTADO ANTERIOR, EN ACTIVOS FINANCIEROS CON LAS CONDICIONES DETERMINADAS EN EL ARTICULO 49, EN DEPOSITOS A LA VISTA CON LIBERTAD DE TIPOS DE INTERES, INMUEBLES, MOBILIARIOS Y CUALQUIER OTRA FINALIDAD ADECUADA AL OBJETO SOCIAL. ASIMISMO, PODRAN ADQUIRIR TITULOS NO COTIZADOS EN BOLSA SI LO AUTORIZAN LOS ESTATUTOS DE LA SOCIEDAD. LOS TIPOS DE INTERES DE LOS DEPOSITOS DE LAS SOCIEDADES DE INVERSION SERAN LIBRES.

3. LAS SOCIEDADES DISPONDRAN DE UN PLAZO DE TRES MESES PARA EFECTUAR LA INVERSION DE LAS APORTACIONES DINERARIAS RECIBIDAS CON MOTIVO DE LA CONSTITUCION O DE AMPLIACIONES DE CAPITAL Y DEL PLAZO DE UN MES PARA REINVERTIR LOS RECURSOS PROCEDENTES DE LAS ENAJENACIONES.

LOS VALORES MOBILIARIOS Y ACTIVOS FINANCIEROS QUE FORMEN PARTE DE LA CARTERA DE LAS SOCIEDADES DE INVERSION MOBILIARIA DEBERAN ESTAR DEPOSITADOS EN LAS ENTIDADES LEGALMENTE HABILITADAS PARA EL EJERCICIO DE ESTA FUNCION. EL EFECTIVO HABRA DE ESTAR DEPOSITADO EN ENTIDADES DE DEPOSITO.

LAS SOCIEDADES DE INVERSION MOBILIARIA REALIZARAN SUS OPERACIONES EN LA FORMA PREVISTA EN EL ARTICULO 8 DE ESTE REGLAMENTO. EN EL SUPUESTO DE EXCLUSION DE VALORES DE LA COTIZACION OFICIAL O CUANDO ESTA SE ENCONTRARA SUSPENDIDA, SOLO PODRAN ENAJENARSE MEDIANTE EL PROCEDIMIENTO DE SUBASTA BURSATIL QUE SE REGULA EN EL CAPITULO XVI DEL REGLAMENTO DE LAS BOLSAS OFICIALES DE COMERCIO, SALVO QUE LOS ESTATUTOS DE LA SOCIEDAD PREVEAN OTRA COSA.

LOS BIENES INMUEBLES DEBERAN ENAJENARSE PREVIA SU TASACION EN LA FORMA PREVISTA EN LA LEGISLACION DEL MERCADO HIPOTECARIO SIEMPRE QUE EL PRECIO DEBA SER INFERIOR A SU VALOR CONTABLE.

LOS VALORES MOBILIARIOS COTIZADOS FIGURARAN EN EL BALANCE A PRECIO NO SUPERIOR A LA COTIZACION OFICIAL MEDIA DEL ULTIMO MES DEL EJERCICIO; SI NO HUBIERA HABIDO DICHA COTIZACION O LA COTIZACION ESTUVIERA SUSPENDIDA, A PRECIO NO SUPERIOR AL DEL ULTIMO CAMBIO FIJADO, SALVO QUE CONSTARE DE MODO FEHACIENTE UN PRECIO MENOR.

LOS DEMAS ACTIVOS FINANCIEROS SE VALORARAN SIGUIENDO LOS CRITERIOS FIJADOS POR LA JUNTA GENERAL DE ACCIONISTAS, DE CONFORMIDAD CON LO DISPUESTO EN EL ARTICULO 51 DE ESTE REGLAMENTO.

PARA LA VALORACION DE LAS RESTANTES PARTIDAS DEL ACTIVO SE ESTARA A LAS NORMAS DE APLICACION GENERAL.

1. LOS ADMINISTRADORES DE LA SOCIEDAD ESTAN OBLIGADOS A FORMULAR, DENTRO DE LOS TRES PRIMEROS MESES DE CADA EJERCICIO, EL BALANCE CON LA CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS, LA PROPUESTA DE DISTRIBUCION DE RESULTADOS Y EL INFORME DE GESTION. EL EJERCICIO SOCIAL SE AJUSTARA SIEMPRE AL AÑO NATURAL.

2. DENTRO DEL CUARTO MES DE CADA EJERCICIO DEBERAN REMITIR ESTOS DOCUMENTOS, JUNTAMENTE CON EL INFORME DE AUDITORIA, A LA DIRECCION GENERAL DEL TESORO Y POLITICA FINANCIERA DEL MINISTERIO DE ECONOMIA Y HACIENDA.

3. ASIMISMO, DEBERAN REDACTAR LOS DOCUMENTOS DE INFORMACION A QUE SE REFIERE EL ARTICULO 10 Y HACERLOS PUBLICOS EN LA FORMA PREVISTA EN EL MISMO.

1. LA DETERMINACION DE LOS RESULTADOS SE HARA EN LA FORMA PREVISTA EN LA LEY SOBRE REGIMEN JURIDICO DE LAS SOCIEDADES ANONIMAS Y EN LOS ESTATUTOS DE LA SOCIEDAD EN LO QUE NO SE OPONGA A LA LEY REGULADORA DE LAS INSTITUCIONES DE INVERSION COLECTIVA.

2. LOS RESULTADOS PROCEDENTES DE LA ENAJENACION DE LOS VALORES MOBILIARIOS Y DEMAS ACTIVOS FINANCIEROS SE DETERMINARAN TOMANDO COMO VALOR O PRECIO DE COSTE DE LOS ENAJENADOS EL QUE RESULTE SEGUN LOS SISTEMAS DE COSTE MEDIO PONDERADO O DE IDENTIFICACION DE PARTIDAS. LA JUNTA GENERAL DE LA SOCIEDAD DEBERA APROBAR EL SISTEMA ELEGIDO, QUE HABRA DE SER MANTENIDO, AL MENOS, TRES EJERCICIOS COMPLETOS.

3. LOS ADMINISTRADORES DE LA SOCIEDAD FORMULARAN LA PROPUESTA DE DISTRIBUCION DE RESULTADOS SIN MAS LIMITACIONES QUE LAS DERIVADAS DE LOS ESTATUTOS SOCIALES Y DE LAS NORMAS LEGALES QUE RESULTEN DE APLICACION.

4. NO OBSTANTE, NO PODRAN DISTRIBUIRSE A LOS ACCIONISTAS LOS INCREMENTOS DE PATRIMONIO NO REALIZADOS. NO SON INCREMENTOS DE PATRIMONIO LOS RENDIMIENTOS DEL CAPITAL DEVENGADOS POR LOS VALORES MOBILIARIOS Y ACTIVOS FINANCIEROS QUE FORMEN PARTE DEL ACTIVO.

5. A LOS EFECTOS DEL APARTADO ANTERIOR, NO SE CONSIDERARA DISTRIBUCION DE RESULTADOS LA ENTREGA DE ACCIONES LIBERADAS CON CARGO A LOS INCREMENTOS DE PATRIMONIO NO REALIZADOS, SIN PERJUICIO DEL REGIMEN FISCAL QUE CORRESPONDA.

1. SON SOCIEDADES DE INVERSION MOBILIARIA DE CAPITAL VARIABLE AQUELLAS CUYO CAPITAL CORRESPONDIENTE A LAS ACCIONES EN CIRCULACION ES SUSCEPTIBLE DE AUMENTAR O DISMINUIR DENTRO DE LOS LIMITES DEL CAPITAL ESTATUTARIO MAXIMO Y DEL INICIAL FIJADO, MEDIANTE LA VENTA O ADQUISICION POR LA SOCIEDAD DE SUS PROPIAS ACCIONES EN LOS TERMINOS ESTABLECIDOS EN EL ARTICULO SIGUIENTE, SIN NECESIDAD DE ACUERDO DE LA JUNTA GENERAL.

2. ESTAS SOCIEDADES DEBERAN ADOPTAR NECESARIAMENTE FORMA ANONIMA Y SE REGIRAN POR LO ESTABLECIDO EN ESTA SECCION, APLICANDOSELES EN LO NO PREVISTO LAS NORMAS RELATIVAS A LAS SOCIEDADES DE INVERSION MOBILIARIA DE CAPITAL FIJO Y, EN SU DEFECTO, LA LEY DE REGIMEN JURIDICO DE LAS SOCIEDADES ANONIMAS.

3. EN LA ESCRITURA DE CONSTITUCION DE LA SOCIEDAD Y EN SUS ESTATUTOS, ADEMAS DE LOS REQUISITOS ESTABLECIDOS EN EL ARTICULO 11 DE LA LEY DE REGIMEN JURIDICO DE LAS SOCIEDADES ANONIMAS, SE EXPRESARAN:

   1. LA DENOMINACION DE LA SOCIEDAD EN LA QUE DEBERA FIGURAR NECESARIAMENTE LA INDICACION DE SOCIEDAD DE INVERSION MOBILIARIA DE CAPITAL VARIABLE, EN SIGLAS SIMCAV.

   2. EL OBJETO SOCIAL CIRCUNSCRITO EXCLUSIVAMENTE A LAS ACTIVIDADES ENUMERADAS EN EL ARTICULO 2 DE ESTE REGLAMENTO.

   3. EL CAPITAL INICIAL, QUE NO PODRA SER INFERIOR AL MINIMO ESTABLECIDO EN EL ARTICULO 12, EXPRESANDO EL NUMERO DE ACCIONES EN QUE ESTE DIVIDIDO Y EL VALOR NOMINAL DE LAS MISMAS.

   4. EL CAPITAL ESTATUTARIO MAXIMO CON LAS MENCIONES DETALLADAS EN EL PARRAFO ANTERIOR.

   5. EL COMPROMISO DE CUMPLIR CUANTOS REQUISITOS LE SEAN EXIGIDOS PARA LA ADMISION Y PERMANENCIA DE SUS ACCIONES EN LA COTIZACION OFICIAL.

   6. LA DESIGNACION DE UN DEPOSITARIO AUTORIZADO.

   7. LA POSIBILIDAD DE CONTRATAR LA GESTION DE LOS ACTIVOS SOCIALES A UN TERCERO, DE ACUERDO CON LO DISPUESTO EN EL ARTICULO 22.

   8. LAS NORMAS O CRITERIOS GENERALES A QUE HABRAN DE AJUSTAR SU POLITICA DE INVERSIONES Y, EN SU CASO, LA POSIBILIDAD DE EXCEDER LOS LIMITES ESTABLECIDOS EN LOS APARTADOS 3 Y 5 DEL ARTICULO 4.

4. EL CAPITAL INICIAL DEBERA ESTAR INTEGRAMENTE SUSCRITO Y DESEMBOLSADO DESDE EL MOMENTO DE LA CONSTITUCION DE LA SOCIEDAD. EL CAPITAL ESTATUTARIO MAXIMO NO PODRA SUPERAR EN MAS DE 10 VECES EL CAPITAL INICIAL.

5. SOLO FUNCIONARAN COMO SOCIEDADES DE CAPITAL VARIABLE MIENTRAS PERMANEZCAN INSCRITAS EN EL REGISTRO ADMINISTRATIVO CORRESPONDIENTE Y SUS ACCIONES ESTEN ADMITIDAS CON EFECTOS PLENOS EN LA COTIZACION OFICIAL. EN LOS CASOS DE SUSPENSION O EXCLUSION DE COTIZACION OFICIAL SE LES APLICARAN LAS REGLAS PROPIAS DE LAS SOCIEDADES DE INVERSION MOBILIARIA DE CAPITAL FIJO.

6. LAS ACCIONES REPRESENTATIVAS DEL CAPITAL ESTATUTARIO MAXIMO QUE NO ESTEN SUSCRITAS O LAS QUE POSTERIORMENTE HAYA ADQUIRIDO LA SOCIEDAD SE MANTENDRAN EN CARTERA HASTA QUE SEAN PUESTAS EN CIRCULACION POR LOS ORGANOS GESTORES EN LA FORMA QUE SE ESTABLECE EN EL ARTICULO SIGUIENTE; LAS ACCIONES EN CARTERA DEBERAN ESTAR EN PODER DEL DEPOSITARIO.

7. EL TITULO DE LA ACCION DEBERA EXPRESAR NECESARIAMENTE, ADEMAS DE LOS REQUISITOS DEL ARTICULO 43 DE LA LEY DE REGIMEN JURIDICO DE LAS SOCIEDADES ANONIMAS, EL CAPITAL INICIAL Y EL CAPITAL ESTATUTARIO MAXIMO.

8. EL EJERCICIO DE LOS DERECHOS INCORPORADOS A LAS ACCIONES EN CARTERA QUEDARA EN SUSPENSO HASTA QUE ESTAS HAYAN SIDO SUSCRITAS Y DESEMBOLSADAS.

9. NO PODRAN EMITIR OBLIGACIONES, PAGARES O TITULOS SIMILARES, SALVO LO ESTABLECIDO EN EL ARTICULO 19 DE ESTE REGLAMENTO. EN NINGUN CASO PODRAN SER CONVERTIBLES EN ACCIONES.

10. LA DISMINUCION DEL CAPITAL INICIAL Y EL AUMENTO O DISMINUCION DEL ESTATUTARIO MAXIMO DEBERAN ACORDARSE POR LA JUNTA GENERAL, CON LOS REQUISITOS ESTABLECIDOS POR LA LEY DE REGIMEN JURIDICO DE LAS SOCIEDADES ANONIMAS.

11. LOS ACCIONISTAS NO GOZARAN DEL DERECHO PREFERENTE DE SUSCRIPCION EN LA EMISION O PUESTA EN CIRCULACION DE LAS NUEVAS ACCIONES, INCLUSO EN LAS CREADAS EN EL SUPUESTO DE AUMENTO DEL CAPITAL ESTATUTARIO MAXIMO. LAS ACCIONES DEBERAN PONERSE EN CIRCULACION CONFORME A LO DISPUESTO EN EL ARTICULO SIGUIENTE.

1. LA SOCIEDAD COMPRARA O VENDERA SUS PROPIAS ACCIONES EN OPERACIONES DE CONTADO, SIN APLAZAMIENTO DE LIQUIDACION, EN LAS BOLSAS O BOLSINES OFICIALES DE COMERCIO, BIEN EN LA CONTRATACION NORMAL, BIEN MEDIANTE OFERTA PUBLICA DE ADQUISICION O SUBASTAS BURSATILES. AMBAS MODALIDADES OPERATIVAS TENDRAN LUGAR SIEMPRE QUE EL PRECIO DE LA ADQUISICION O VENTA DE SUS ACCIONES SEA RESPECTIVAMENTE INFERIOR O SUPERIOR A SU VALOR TEORICO, DETERMINADO CONFORME SE DISPONE EN ESTE ARTICULO.

   CUANDO LA DIFERENCIA ENTRE DICHO VALOR TEORICO Y LA COTIZACION OFICIAL SEA SUPERIOR AL 5 POR 100 DE AQUEL, LA SOCIEDAD DEBERA INTERVENIR NECESARIAMENTE COMPRANDO O VENDIENDO SUS ACCIONES SEGUN QUE LA COTIZACION DE LAS MISMAS SEA INFERIOR O SUPERIOR A SU PRECIO TEORICO SEGUN BALANCE. PARA ASEGURAR LA EFECTIVIDAD DE ESTA CARACTERISTICA ESENCIAL DE SU FUNCIONAMIENTO, EL GOBIERNO PODRA ESTABLECER, SEGUN LA COYUNTURA BURSATIL, LA OBLIGACION DE INTERVENIR EN EL MERCADO CON DIFERENCIAS DISTINTAS A LA CITADA DEL 5 POR 100, POR ACUERDO PUBLICADO EN EL "BOLETIN OFICIAL DEL ESTADO".

   A EFECTOS DE LO ESTABLECIDO EN ESTE NUMERO, LA SOCIEDAD PODRA PONER EN CIRCULACION ACCIONES A PRECIO INFERIOR A SU VALOR NOMINAL Y NO LE SERA APLICABLE EL ARTICULO 47 DE LA LEY DE REGIMEN JURIDICO DE LAS SOCIEDADES ANOMIMAS.

2. EL VALOR TEORICO DE LA ACCION SERA EL RESULTADO DE DIVIDIR EL VALOR DEL PATRIMONIO DE LA SOCIEDAD POR EL NUMERO DE ACCIONES EN CIRCULACION. A ESTOS EFECTOS LOS VALORES MOBILIARIOS Y DEMAS ACTIVOS FINANCIEROS DE LA SOCIEDAD SE VALORARAN AL PRECIO BURSATIL DEL DIA ANTERIOR O SU EQUIVALENTE. LOS ACTIVOS FINANCIEROS NO CONTRATADOS EN LOS MERCADOS ORGANIZADOS MENCIONADOS EN EL ARTICULO 8 SE VALORARAN SIGUIENDO EL CRITERIO DE VALOR DE AMORTIZACION.

   LAS AMORTIZACIONES DE LOS BIENES MUEBLES O INMUEBLES QUE FORMEN PARTE DEL ACTIVO, LOS IMPUESTOS QUE GRAVEN EL BENEFICIO SOCIAL Y TODOS LOS GASTOS DE FUNCIONAMIENTO DEBERAN PROVISIONARSE DIARIAMENTE PARA LA DETERMINACION EXACTA DEL VALOR DEL PATRIMONIO DE LA SOCIEDAD.

   A LOS EFECTOS DEL PARRAFO ANTERIOR, DEBERA FORMULARSE, ANTES DEL COMIENZO DE CADA EJERCICIO, UNA PREVISION DE LOS GASTOS QUE PUEDAN DEVENGARSE EN EL MISMO. ESTA PREVISION DEBERA HACERSE PUBLICA EN EL PRIMER MES DEL EJERCICIO, DE ACUERDO CON LO ESTABLECIDO EN EL ARTICULO 10.1, C), DE ESTE REGLAMENTO.

3. LOS RESULTADOS QUE SEAN IMPUTABLES A LA ADQUISICION Y VENTA DE SUS PROPIAS ACCIONES SOLO PODRAN REPARTIRSE CUANDO EL PATRIMONIO, VALORADO DE CONFORMIDAD CON EL APARTADO ANTERIOR, SEA SUPERIOR AL CAPITAL SOCIAL DESEMBOLSADO.

4. LA SOCIEDAD DEBERA REDUCIR OBLIGATORIAMENTE EL CAPITAL DESEMBOLSADO, REDUCIENDO EL VALOR NOMINAL DE SUS ACCIONES EN CIRCULACION, CUANDO EL PATRIMONIO SOCIAL HUBIERE DISMINUIDO POR DEBAJO DE LAS DOS TERCERAS PARTES DE LA CIFRA DE CAPITAL SUSCRITO, SIEMPRE QUE HAYA TRANSCURRIDO UN AÑO SIN QUE SE HAYA RECUPERADO EL PATRIMONIO. EN IGUAL PROPORCION SE REDUCIRA EL VALOR NOMINAL DE LAS ACCIONES EN CARTERA.

5. SI POR CUALQUIER CAUSA RESULTAREN LAS ACCIONES EXCLUIDAS DE COTIZACION EN BOLSA, BIEN POR VOLUNTAD DE LA SOCIEDAD O POR DECISION DE UNA JUNTA SINDICAL, LA SOCIEDAD GARANTIZARA AL ACCIONISTA QUE PRETENDA REALIZAR SUS ACCIONES EL REINTEGRO DEL VALOR TEORICO DE ESTAS, FIJADO EN FUNCION DE LOS CAMBIOS MEDIOS DEL ULTIMO MES DE COTIZACION, A TRAVES DEL MECANISMO DE UNA OFERTA PUBLICA DIRIGIDA A TODOS LOS ACCIONISTAS. SI CON POSTERIORIDAD A LA EXCLUSION DE COTIZACION EL VALOR TEORICO DE LAS ACCIONES HUBIERE VARIADO, LA OFERTA PUBLICA DE ADQUISICION PODRA REALIZARSE POR UN PRECIO DISTINTO, IGUAL AL VALOR TEORICO DEL DIA ANTERIOR AL QUE LA OFERTA SE FORMULE.

1. EL FONDO SE CONSTITUIRA MEDIANTE ESCRITURA PUBLICA, OTORGADA POR LAS ENTIDADES GESTORA Y DEPOSITARIA, EN LA FORMA Y CON LOS REQUISITOS PREVISTOS EN EL ARTICULO 9 Y LA APORTACION EFECTIVA DE LOS BIENES QUE INTEGRAN EL PATRIMONIO.

2. LA ESCRITURA DEBERA NECESARIAMENTE EXPRESAR:

1. LA DENOMINACION DEL FONDO QUE DEBERA IR SEGUIDA, EN TODO CASO, DE LA EXPRESION "FONDO DE INVERSION MOBILIARIA", EN SIGLAS FIM.

2. EL OBJETO, CIRCUNSCRITO EXCLUSIVAMENTE A LAS ACTIVIDADES MENCIONADAS EN EL ARTICULO 2 DE ESTE REGLAMENTO.

3. EL PATRIMONIO DEL FONDO EN EL MOMENTO DE SU CONSTITUCION QUE DEBERA ALCANZAR, AL MENOS, 500.000.000 DE PESETAS.

4. EL NOMBRE Y DOMICILIO DE LA ENTIDAD GESTORA Y EL DEPOSITARIO, LOS DATOS RELATIVOS A LA INSCRIPCION EN EL REGISTRO MERCANTIL Y EN EL ESPECIAL ADMINISTRATIVO DE LA SOCIEDAD GESTORA, ASI COMO LA IDENTIFICACION DE SUS ADMINISTRADORES, Y

5. EL REGLAMENTO DE GESTION DE FONDO CON LAS MENCIONES MINIMAS QUE SE DETALLAN EN EL ARTICULO SIGUIENTE.

EL REGLAMENTO DE GESTION CONSTITUYE EL CONJUNTO DE NORMAS AJUSTADAS A LA LEGISLACION VIGENTE EN CADA MOMENTO, POR EL QUE SE RIGE EL FONDO Y DEBERA CONTENER COMO MINIMO LAS SIGUIENTES ESPECIFICACIONES:

1. LA DENOMINACION DEL FONDO.

2. EL NOMBRE Y DOMICILIO DE LA SOCIEDAD GESTORA Y DEL DEPOSITARIO Y LAS NORMAS PARA LA DIRECCION, ADMINISTRACION Y REPRESENTACION DEL FONDO.

3. REQUISITOS DE LA SUSTITUCION DE LA SOCIEDAD GESTORA Y EL DEPOSITARIO.

4. EL PLAZO DE DURACION DEL FONDO, QUE PODRA SER ILIMITADO.

5. LA POLITICA DE INVERSIONES Y LAS NORMAS PARA LA SELECCION DE VALORES QUE HAYAN DE INTEGRAR EL FONDO CON ESPECIFICACION DE LA POSIBILIDAD DE EXCESO DE LOS LIMITES ESTABLECIDOS EN LOS APARTADOS 3 Y 5 DEL ARTICULO 4.

6. LOS PLANES ESPECIALES DE INVERSION OFRECIDOS A LOS PARTICIPES, CON ESPECIFICACION DE SUS CARACTERISTICAS EN CUANTO A APORTACIONES MINIMAS Y SU REVISION, DURACION DEL PLAN, CUANTIA DE LAS COMISIONES A PAGAR POR LOS SUSCRIPTORES DE LOS PLANES, NORMAS DE PREAVISO PARA SU CANCELACION POR EL PARTICIPE, CAUSAS DE TERMINACION POR LA SOCIEDAD GESTORA, GARANTIAS QUE SE OBTENGAN DE INSTITUCIONES FINANCIERAS, NORMAS ESPECIALES DE INFORMACION SOBRE EL MISMO Y DEMAS CIRCUNSTANCIAS DE LOS PLANES.

7. CRITERIOS DE VALORACION DE LOS ACTIVOS DEL FONDO, DE ACUERDO CON LO ESTABLECIDO EN ESTE REGLAMENTO.

8. PROCEDIMIENTO PARA LA EMISION Y REEMBOLSO DE LAS PARTICIPACIONES.

9. PRECIO INICIAL DE LAS PARTICIPACIONES AL TIEMPO DE LA CONSTITUCION DEL FONDO.

10. VOLUMEN MAXIMO, SI SE CONSIDERA CONVENIENTE ESTABLECERLO, QUE PODRA ALCANZAR EL TOTAL DE PARTICIPACIONES PROPIEDAD DE UN MISMO PARTICIPE.

11. REPRESENTACION DE LAS PARTICIPACIONES.

12. COMISIONES MINIMAS Y MAXIMAS INHERENTES A LA SUSCRIPCION Y REEMBOLSO DE PARTICIPACIONES.

13. DESCUENTOS A FAVOR DEL FONDO A PRACTICAR EN LOS REEMBOLSOS.

14. FIJACION DE LA FORMA EN QUE HAYA DE CALCULARSE LA COMISION DE LA SOCIEDAD GESTORA Y LA REMUNERACION POR LOS SERVICIOS DEL DEPOSITARIO.

    CRITERIOS SOBRE DETERMINACION Y DISTRIBUCION DE BENEFICIOS.

15. FORMA Y PLAZOS PARA EL PAGO EFECTIVO A LOS PARTICIPES DE LOS BENEFICIOS DISTRIBUIDOS.

16. REQUISITOS Y FORMAS DE LLEVAR A CABO LA MODIFICACION DEL REGLAMENTO.

17. CAUSAS DE DISOLUCION DEL FONDO Y NORMAS PARA SU LIQUIDACION, INDICANDO LA FORMA DE DISTRIBUIR EN TAL CASO EL PATRIMONIO ENTRE LOS PARTICIPES DEL MISMO Y LOS REQUISITOS DE PUBLICIDAD QUE PREVIAMENTE HABRAN DE CUMPLIRSE.

18. FORMA O CRITERIOS PARA LA DESIGNACION DE LOS AUDITORES Y, EN SU CASO, LOS DERECHOS ESPECIALES DE INFORMACION SOBRE LOS ESTADOS FINANCIEROS DEL FONDO Y LA ENTIDAD GESTORA QUE SE RECONOCEN A LOS PARTICIPES.

1. LA SOCIEDAD GESTORA Y EL DEPOSITARIO, PROMOTORES DE UN FONDO DE INVERSION, PODRAN SER AUTORIZADOS POR EL MINISTERIO DE ECONOMIA Y HACIENDA PARA LLEVAR A CABO UNA OFERTA PUBLICA DE PARTICIPACIONES CON LA FINALIDAD DE INTEGRAR EL PATRIMONIO NECESARIO PARA LA CONSTITUCION DEL FONDO.

2. LA SOLICITUD SE ACOMPAÑARA A LA MENCIONADA EN EL ARTICULO 9 REFERENTE A LA AUTORIZACION PREVIA DEL REGLAMENTO Y SE RESOLVERAN CONJUNTAMENTE.

3. LA PUBLICIDAD DE LA OFERTA PUBLICA DE PARTICIPACIONES SE REALIZARA MEDIANTE LA DIFUSION, TOTAL O PARCIAL, DEL CONTENIDO DEL FOLLETO ESTABLECIDO EN EL ARTICULO 10.

4. LOS RECURSOS CAPTADOS MEDIANTE LA OFERTA DE FUTURAS PARTICIPACIONES SE DEPOSITARAN EN LA ENTIDAD DEPOSITARIA EN CUENTA ESPECIAL ABIERTA A NOMBRE DE LOS APORTANTES Y SE MATERIALIZARAN EN TITULOS DE DEUDA DEL ESTADO, TESORO Y COMUNIDADES AUTONOMAS, DEPOSITOS A PLAZO O A LA VISTA.

5. TRANSCURRIDO UN AÑO DESDE LA AUTORIZACION DE LA OFERTA PUBLICA SIN QUE EL FONDO SE HAY CONSTITUIDO POR NO HABERSE ALCANZADO EL PATRIMONIO MINIMO LEGAL, SE PROCEDERA A LA LIQUIDACION DE LA CUENTA, DEVOLVIENDOSE A LOS APORTANTES EL IMPORTE DE SUS RESPECTIVAS APORTACIONES Y LOS INCREMENTOS DE PATRIMONIO O RENDIMIENTOS OBTENIDOS, SIN REPERCUTIRSELES GASTO ALGUNO.

6. ESTA SUSCRIPCION PUBLICA Y SU LIQUIDACION SERAN OBJETO DE VERIFICACION POR LOS EXPERTOS EN LA FORMA ESTABLECIDA EN ESTE REGLAMENTO. EN ESTOS CASOS SE DESIGNARA UN AUDITOR POR LA DIRECCION GENERAL DEL TESORO Y POLITICA FINANCIERA DEL MINISTERIO DE ECONOMIA Y HACIENDA ENTRE LOS QUE FIGUREN INSCRITOS.

7. SIEMPRE QUE SE ALCANCE EL PATRIMONIO MINIMO LEGAL, EL FONDO DEBERA SER CONSTITUIDO EN EL PLAZO DE UN MES, TRANSMITIENDOSELE EN EL MISMO ACTO LA TITULARIDAD DE LOS BIENES EXISTENTES, CON LAS GANANCIAS Y RENDIMIENTOS DEVENGADOS. SIMULTANEAMENTE SE RECONOCERAN A LOS APORTANTES PARTICIPACIONES EN EL FONDO EN EL IMPORTE EQUIVALENTE A SUS RESPECTIVAS APORTACIONES.

8. EN EL PROCEDIMIENTO DE SUSCRIPCION PUBLICA DE PARTICIPACIONES, LA SOCIEDAD GESTORA Y EL DEPOSITARIO RESPONDERAN FRENTE A LOS PARTICIPES Y TERCEROS EN LA FORMA ESTABLECIDA EN LOS ARTICULOS 28 Y 29 DE LA LEY SOBRE REGIMEN JURIDICO DE LAS SOCIEDADES ANONIMAS.

1. EL ACTIVO DEL FONDO, QUE AUMENTARA O DISMINUIRA EN CUALQUIER MOMENTO POR LA SUSCRIPCION O REEMBOLSO DE PARTICIPACIONES, ESTARA INVERTIDO DE LA FORMA SIGUIENTE:

   1. UN PORCENTAJE PROMEDIO MENSUAL DE SALDOS DIARIOS DEL ACTIVO DEL FONDO NO INFERIOR AL 80 POR 100 DEBERA ESTAR INVERTIDO EN DEUDA DEL ESTADO, TESORO Y COMUNIDADES AUTONOMAS, EN VALORES MOBILIARIOS DE RENTA FIJA O VARIABLE COTIZADOS EN BOLSA Y EN TITULOS DEL MERCADO HIPOTECARIO. EL MINISTERIO DE ECONOMIA Y HACIENDA FIJARA EL PORCENTAJE MAXIMO DEL 40 POR 100 DEL ACTIVO.

   2. EL FONDO DEBERA CUMPLIR EL COEFICIENTE DE LIQUIDEZ EN LOS TERMINOS ESTABLECIDOS EN EL ARTICULO 17 DE ESTE REGLAMENTO.

   3. SIEMPRE QUE SE RESPETEN ESTOS PORCENTAJES MINIMOS DE INVERSION Y LIQUIDEZ, EL FONDO PODRA COLOCAR EL RESTO DE SUS RECURSOS, ADEMAS DE EN LOS ACTIVOS MENCIONADOS EN EL PARRAFO A) ANTERIOR, EN ACTIVOS FINANCIEROS CON LAS CARACTERISTICAS MENCIONADAS EN EL ARTICULO 49 O EN DEPOSITOS A LA VISTA O A PLAZO. LOS TIPOS DE INTERES DE LOS DEPOSITOS DE LOS FONDOS SERAN LIBRES.

2. LA SOCIEDAD GESTORA DISPONDRA DE UN PLAZO DE TRES MESES PARA EFECTUAR LA INVERSION DE LAS APORTACIONES DINERARIAS OBTENIDAS CON MOTIVO DE LA CONSTITUCION DEL FONDO.

LOS VALORES MOBILIARIOS, ACTIVOS FINANCIEROS Y EFECTIVO INTEGRADOS EN EL FONDO ESTARAN BAJO LA CUSTODIA DE LA ENTIDAD DEPOSITARIA. EL EFECTIVO, EN TODO CASO, HABRA DE ESTAR EN CUENTA ABIERTA EN ENTIDAD DE DEPOSITO.

SE APLICARAN A LOS FONDOS DE INVERSION LAS NORMAS GENERALES SOBRE OPERATIVA ESTABLECIDAS PARA SOCIEDADES DE INVERSION EN EL ARTICULO 28 DE ESTE REGLAMENTO.

LA DIRECCION Y ADMINISTRACION DE LOS FONDOS DE INVERSION MOBILIARIA SE REGIRA POR LO DISPUESTO EN EL REGLAMENTO DE GESTION DE CADA FONDO, DEBIENDO RECAER NECESARIAMENTE EN LAS SOCIEDADES GESTORAS DE INSTITUCIONES DE INVERSION COLECTIVA REGULADAS EN ESTE REGLAMENTO.

EN NINGUN CASO PODRAN IMPUGNARSE POR DEFECTO DE FACULTADES DE ADMINISTRACION Y DISPOSICION, LOS ACTOS Y CONTRATOS REALIZADOS POR LA SOCIEDAD GESTORA CON TERCEROS EN EL EJERCICIO DE LAS ATRIBUCIONES QUE LES CORRESPONDAN, CONFORME EL ARTICULO 2 DE ESTE REGLAMENTO.

1. EL PATRIMONIO DEL FONDO ESTARA DIVIDIDO EN PARTICIPACIONES DE IGUALES CARACTERISTICAS, SIN VALOR NOMINAL, QUE CONFIEREN A SUS TITULARES UN DERECHO DE PROPIEDAD SOBRE EL MISMO, AJUSTADO A LOS TERMINOS QUE LO REGULAN LEGAL Y CONTRACTUALMENTE.

2. EL VALOR DE LA PARTICIPACION SERA EL RESULTADO DE DIVIDIR EL PATRIMONIO DEL FONDO, EVALUADO DE ACUERDO CON LAS NORMAS SEÑALADAS EN EL ARTICULO 43, POR EL NUMERO DE PARTICIPACIONES EN CIRCULACION.

3. EL NUMERO DE PARTICIPACIONES NO SERA LIMITADO Y SU SUSCRIPCION O REEMBOLSO DEPENDERAN DE LA DEMANDA O DE LA OFERTA DE QUE LAS MISMAS SE HAGA.

4. LAS PARTICIPACIONES SERAN TRANSMISIBLES EN LAS MISMAS CONDICIONES QUE LA LEGISLACION VIGENTE ESTABLEZCA CON CARACTER GENERAL PARA LOS VALORES MOBILIARIOS.

5. LA SUSCRIPCION DE PARTICIPACIONES IMPLICARA LA ACEPTACION POR EL PARTICIPE DEL REGLAMENTO POR EL QUE SE RIGE EL FONDO, VINIENDO OBLIGADA LA SOCIEDAD GESTORA, A SOLICITUD DEL PARTICIPE, A HACERLE ENTREGA DE UN EJEMPLAR DE DICHO REGLAMENTO.

6. EN EL MOMENTO DE LA CONSTITUCION DEL FONDO EL PRECIO DE SUSCRIPCION DE CADA PARTICIPACION SERA DE 1.000 PESETAS O MULTIPLO ENTERO DE ESTA CIFRA.

7. NO SERA PRECISA LA INTERVENCION DE AGENTE MEDIADOR COLEGIADO O DE NOTARIO EN LA SUSCRIPCION Y REEMBOLSO DE LAS PARTICIPACIONES.

1. LA SOCIEDAD GESTORA ESTA OBLIGADA A EMITIR Y REEMBOLSAR PARTICIPACIONES EN EL FONDO DESDE EL MISMO MOMENTO EN QUE SE SOLICITE POR LOS INTERESADOS, CON LOS REQUISITOS PREVISTOS EN ESTE ARTICULO.

2. EL PRECIO DE LAS PARTICIPACIONES, A LOS EFECTOS DE LAS SUSCRIPCIONES Y REEMBOLSOS QUE SE SOLICITEN, SERA EL VALOR DIARIAMENTE FIJADO, CONFORME A LO PREVISTO EN EL APARTADO 2 DEL ARTICULO ANTERIOR, POR LA SOCIEDAD GESTORA, MODIFICADO, EN SU CASO, POR LOS DESCUENTOS A FAVOR DEL FONDO Y LAS COMISIONES DE SUSCRIPCION Y REEMBOLSO A FAVOR DE LA GESTORA QUE EL REGLAMENTO DEL FONDO DETERMINE.

3. A EFECTOS DE FIJAR DICHO PRECIO, EL PATRIMONIO DEL FONDO PODRA VALORARSE A LOS CAMBIOS BURSATILES O EQUIVALENTES CORRESPONDIENTES AL DIA HABIL ANTERIOR AL DE LA SOLICITUD, AL MISMO DIA O AL SIGUIENTE SEGUN ESTABLEZCA EL REGLAMENTO DEL FONDO.

4. EN EL SUPUESTO DE REINVERSIONES PACTADAS CON CARACTER AUTOMATICO, EL PRECIO APLICABLE SERA EL CORRESPONDIENTE A LA FECHA DEL DEVENGO DEL BENEFICIO RECONOCIDO AL PARTICIPE.

5. EN TODO CASO, EL VALOR QUE SE SEÑALE PARA LA SUSCRIPCION SERA EL MISMO QUE REGIRA PARA LOS REEMBOLSOS SOLICITADOS AL MISMO TIEMPO.

6. EN LOS PLANES ESPECIALES DE INVERSION OFRECIDOS A LOS PARTICIPES SE PODRA DETERMINAR EL PRECIO PARA LA SUSCRIPCION DE PARTICIPACIONES CON LAS CUOTAS DEL PLAN, EN FUNCION DE UN DIA FIJO COMPRENDIDO EN EL PERIODO DE PAGO DE AQUELLAS.

7. EL PAGO DE REEMBOLSO SE HARA POR EL DEPOSITARIO EN EL PLAZO MAXIMO DE TRES DIAS HABILES DESDE LA PRESENTACION DE LA SOLICITUD A LA SOCIEDAD GESTORA.

8. COMO EXCEPCION A LO DISPUESTO EN EL APARTADO ANTERIOR, LOS REGLAMENTOS DE GESTION DE LOS FONDOS PODRAN ESTABLECER QUE LOS REEMBOLSOS POR CIFRA SUPERIOR A LOS 50.000.000 DE PESETAS O CUALQUIER OTRA SUPERIOR EXIGIRAN PARA SU PLENA EFECTIVIDAD EL PREAVISO A LA SOCIEDAD GESTORA CON DIEZ DIAS DE ANTELACION A LA FECHA DE PRESENTACION DE LA SOLICITUD DE REEMBOLSO. CUANDO LA SUMA TOTAL DE LO REEMBOLSADO A UN MISMO PARTICIPE, DENTRO DE UN PERIODO DE DIEZ DIAS, SEA IGUAL O SUPERIOR A 50.000.000 DE PESETAS, PODRA LA SOCIEDAD GESTORA EXIGIR EL REQUISITO DEL PREAVISO PARA LAS NUEVAS PETICIONES DE REEMBOLSO, CUALQUIERA QUE SEA SU CUANTIA, QUE LE FORMULE EL MISMO PARTICIPE, DENTRO DE LOS DIEZ DIAS SIGUIENTES AL REEMBOLSO ULTIMAMENTE EFECTUADO.

9. LA DIRECCION GENERAL DEL TESORO Y POLITICA FINANCIERA DEL MINISTERIO DE ECONOMIA Y HACIENDA PODRA, POR SI O A PETICION DE LA SOCIEDAD GESTORA, SUSPENDER TEMPORALMENTE LA ADMISION DE SUSCRIPCION O REEMBOLSO DE PARTICIPACIONES CUANDO NO SEA POSIBLE LA FIJACION SIGNIFICATIVA DEL PRECIO DE LAS PARTICIPACIONES O CONCURRA OTRA CAUSA DE FUERZA MAYOR. LA SUSPENSION SE PONDRA INMEDIATAMENTE EN CONOCIMIENTO DE LA SOCIEDAD GESTORA, SI PROCEDIESE, DEL DEPOSITARIO DE LAS JUNTAS SINDICALES DE LAS BOLSAS OFICIALES DE COMERCIO Y DEL CONSEJO GENERAL DE LOS COLEGIOS DE CORREDORES DE COMERCIO, EXPONIENDO LAS RAZONES DE LA DECISION. LA SUSPENSION NO PODRA ALCANZAR A LAS SOLICITUDES PRESENTADAS CON ANTERIORIDAD A LA COMUNICACION AL DEPOSITARIO DE LA DECISION ADOPTADA.

10. CUANDO LA CONTRATACION DE TITULOS COTIZADOS HUBIESE SIDO SUSPENDIDA Y DICHOS TITULOS, Y OTROS SIMILARES, AUN NO COTIZADOS, EMITIDOS POR LA MISMA SOCIEDAD FORMEN PARTE DEL FONDO, EL REEMBOLSO Y SUSCRIPCION DE LA PARTICIPACION SE REALIZARA AL PRECIO DETERMINADO CONFORME A LOS APARTADOS ANTERIORES DE ESTE ARTICULO, SIEMPRE QUE LA VALORACION DE LOS TITULOS CITADOS NO EXCEDA DEL 5 POR 100 DEL VALOR DEL PATRIMONIO Y ASI SE HAYA PREVISTO EN EL REGLAMENTO DEL FONDO.

    EN CUALQUIER OTRO CASO, LA SUSCRIPCION Y REEMBOLSO DE PARTICIPACIONES SE HARA EN EFECTIVO POR LA PARTE DEL PRECIO DE LA PARTICIPACION QUE NO CORRESPONDA A LOS TITULOS CITADOS EN EL PRIMER PARRAFO DE ESTE APARTADO, HACIENDOSE EFECTIVA LA DIFERENCIA CUANDO SE REANUDE LA CONTRATACION Y HABIDA CUENTA LA COTIZACION DEL PRIMER DIA EN QUE SE PRODUZCA. EN LA SUSCRIPCION EL PARTICIPE, Y EN EL REEMBOLSO LA SOCIEDAD GESTORA, HARAN CONSTAR QUE SE COMPROMETEN A HACER EFECTIVAS LAS DIFERENCIAS CALCULADAS EN LA FORMA EXPRESADA, DEBIENDO LA SOCIEDAD GESTORA PROCEDER A LA COMPENSACION DE DIFERENCIAS CASO DE QUE EL PARTICIPE SOLICITASE EL REEMBOLSO DE LAS PARTICIPACIONES ANTES DE SUPERARSE LAS CIRCUNSTANCIAS QUE DIERON LUGAR A SU DEBITO.

11. EN CASOS EXCEPCIONALES, SI EL REGLAMENTO DEL FONDO LO TIENE PREVISTO, LA DIRECCION GENERAL DEL TESORO Y POLITICA FINANCIERA PODRA AUTORIZAR, A SOLICITUD MOTIVADA DE LA ENTIDAD GESTORA, QUE EL REEMBOLSO DE PARTICIPACIONES SE HAGA EN TITULOS VALORES QUE CONSTITUYAN PARTE INTEGRANTE DEL FONDO. EN TAL SUPUESTO Y POR LA DIRECCION GENERAL SE FIJARAN LAS CONDICIONES Y PLAZOS EN LOS QUE PODRA HACERSE USO DE ESTA FACULTAD EXCEPCIONAL.

1. EL VALOR DEL PATRIMONIO DE LOS FONDOS SERA EL RESULTANTE DE DEDUCIR DE LA SUMA DE TODOS SUS ACTIVOS, VALORADOS CON SUJECION A LAS NORMAS CONTENIDAS EN EL REAL DECRETO, LAS CUENTAS ACREEDORAS.

2. LA ESTIMACION DEL VALOR DE LOS TITULOS INTEGRANTES DEL FONDO SE AJUSTARA A LAS SIGUIENTES NORMAS:

   1. LOS TITULOS ADMITIDOS A COTIZACION OFICIAL EN UNA SOLA BOLSA SE EVALUARAN AL CAMBIO DE CIERRE DEL DIA A QUE SE REFIERA SU ESTIMACION, SI LO HUBIERE, EN CASO CONTRARIO AL QUE OFICIALMENTE SE SEÑALE PARA LAS DEMANDAS NO SATISFECHAS O, EN SU DEFECTO, PARA LAS OFERTAS SIN CONTRAPARTIDA, SI NO SE PUBLICARA CAMBIO DE OPERACIONES NI POSICION DE OFERTA O DE DEMANDA, AL ULTIMO PUBLICADO.

   2. LOS TITULOS ADMITIDOS A COTIZACION OFICIAL EN MAS DE UNA BOLSA SE ESTIMARAN AL CAMBIO DE CIERRE PUBLICADO EN CUALQUIERA DE ELLAS. SI NO HUBIERE CAMBIO PUBLICADO EN NINGUNA DE LAS BOLSAS SE APLICARA EL CRITERIO SEÑALADO EN EL PARRAFO ANTERIOR.

   3. LOS TITULOS NO ADMITIDOS AUN A COTIZACION OFICIAL SE ESTIMARAN A LOS CAMBIOS QUE RESULTEN DE LAS COTIZACIONES OFICIALES DE TITULOS SIMILARES DE LA MISMA ENTIDAD PROCEDENTES DE EMISIONES ANTERIORES, HABIDA CUENTA DE LAS DIFERENCIAS QUE PUEDAN EXISTIR EN SUS DERECHOS ECONOMICOS.

   4. LOS DEMAS ACTIVOS FINANCIEROS SE VALORARAN SEGUN LOS CRITERIOS PREVISTOS EN EL REGLAMENTO DE GESTION, DE CONFORMIDAD CON LO ESTABLECIDO EN EL ARTICULO 51.

3. A EFECTOS DE LA VALORACION DEL PATRIMONIO SE CONSIDERARAN CUENTAS ACREEDORAS LAS PROVISIONES PARA IMPUESTOS Y GASTOS, LOS SALDOS EXIGIBLES EN FAVOR DE TERCEROS Y LOS QUE EXISTAN A FAVOR DE PARTICIPES, SALVO LOS REPRESENTATIVOS DE LAS PROPIAS PARTICIPACIONES Y DE LOS RESULTADOS PENDIENTES DE DISTRIBUCION.

1. LOS RESULTADOS SERAN LA CONSECUENCIA DE DEDUCIR DE LA TOTALIDAD DE LOS RENDIMIENTOS OBTENIDOS POR EL FONDO LA COMISION DE LA GESTORA Y LOS DEMAS GASTOS PREVISTOS EN EL REGLAMENTO DE CADA FONDO, EN ESPECIAL DE LOS DE AUDITORIA Y CUSTODIA.

2. A EFECTOS DE SU DETERMINACION, EL VALOR O PRECIO DE COSTE DE LOS ACTIVOS ENAJENADOS PODRAN SER CALCULADOS SEGUN LOS SISTEMAS DE COSTE MEDIO PONDERADO O DE IDENTIFICACION DE PARTIDAS, DE ACUERDO CON LO DISPUESTO EN EL REGLAMENTO DEL FONDO, MANTENIENDOSE EL SISTEMA ELEGIDO A LO LARGO DE, POR LO MENOS, TRES EJERCICIOS COMPLETOS.

3. EL REGLAMENTO DE FONDO ESTABLECERA LOS PERIODOS DE SU DETERMINACION ASI COMO LA FORMA DE SU DISTRIBUCION.

4. EN NINGUN CASO PODRAN DISTRIBUIRSE LOS INCREMENTOS DE PATRIMONIO NO REALIZADOS. NO SON INCREMENTOS DE PATRIMONIO LOS RENDIMIENTOS DE CAPITAL DEVENGADOS POR LOS VALORES MOBILIARIOS Y ACTIVOS FINANCIEROS QUE FORMEN PARTE DEL PATRIMONIO. A ESTOS EFECTOS NO CONSTITUYE DISTRIBUCION DE RESULTADOS LA ENTREGA DE PARTICIPACIONES EN EL FONDO LIBERADAS CON CARGO A DICHOS INCREMENTOS.

1. LAS SOCIEDADES GESTORAS PODRAN PERCIBIR DE LOS FONDOS UNA COMISION DE GESTION COMO REMUNERACION A SUS SERVICIOS. LOS LIMITES MAXIMOS DE DICHA COMISION SE FIJARAN EN EL REGLAMENTO DE GESTION DEL FONDO EN FUNCION DEL PATRIMONIO DE SUS RENDIMIENTOS O DE AMBAS VARIABLES.

2. LA COMISION SE APLICARA CON CARACTER GENERAL A TODOS LOS PARTICIPES, SALVO LO PREVISTO EN EL ARTICULO 35, F), DE ESTE REGLAMENTO Y SU CUANTIA INICIAL Y SUCESIVAS MODIFICACIONES DEBERAN HACERSE PUBLICAS EN LA FORMA PREVISTA EN EL ARTICULO 10.1, C).

3. NO PODRAN PERCIBIRSE COMISIONES DE GESTION QUE SUPEREN LOS LIMITES SIGUIENTES:

   1. CUANDO LA COMISION SE CALCULE UNICAMENTE EN FUNCION DEL PATRIMONIO DEL FONDO, EL 2,5 POR 100 DE ESTE.

   2. CUANDO SE CALCULE UNICAMENTE EN FUNCION DE LOS RESULTADOS, EL 20 POR 100 DE LOS MISMOS.

   3. CUANDO SE UTILICEN AMBAS VARIABLES, EL 1,5 POR 100 DEL PATRIMONIO Y EL 10 DE LOS RESULTADOS.

   SE AUTORIZA AL MINISTERIO DE ECONOMIA Y HACIENDA A VARIAR LOS PORCENTAJES ANTERIORES HASTA UN MAXIMO DEL 25 POR 100 DE LOS RESPECTIVOS LIMITES.

4. LAS COMISIONES DE SUSCRIPCION Y REEMBOLSO NO PODRAN SER SUPERIORES AL 5 POR 100.

5. LA RETRIBUCION DEL DEPOSITARIO SE PACTARA LIBREMENTE PERO NO PODRA EXCEDER DEL 4 POR 1.000 ANUAL DEL VALOR NOMINAL DEL PATRIMONIO CUSTODIADO. CON INDEPENDENCIA DE ESTA COMISION, LAS ENTIDADES DEPOSITARIAS PODRAN PERCIBIR DE LOS FONDOS COMISIONES DE REALIZACION DE OPERACIONES DE COMPRA O VENTA, COBRO DE CUPONES U OTRAS ACTIVIDADES SIMILARES DE ACUERDO CON LAS NORMAS GENERALES REGULADORAS DE LAS TARIFAS BANCARIAS.

1. LAS SOCIEDADES GESTORAS DE FONDOS DE INVERSION DEBERAN FORMULAR, DENTRO DE LOS TRES PRIMEROS MESES DE CADA EJERCICIO ECONOMICO, EL BALANCE, LA CUENTA DE RESULTADOS Y LA MEMORIA EXPLICATIVA REFERIDAS AL EJERCICIO ANTERIOR DEL FONDO ADMINISTRADO.

2. LOS DOCUMENTOS MENCIONADOS EN EL APARTADO ANTERIOR DEBERAN SER AUDITADOS EN LA FORMA PREVISTA EN EL ARTICULO 60 Y SIGUIENTES DE ESTE REGLAMENTO.

3. DENTRO DE LOS CUATRO PRIMEROS MESES DE CADA EJERCICIO, LAS SOCIEDADES GESTORAS PRESENTARAN A LA DIRECCION GENERAL DEL TESORO Y POLITICA FINANCIERA DEL MINISTERIO DE ECONOMIA Y HACIENDA LOS CITADOS DOCUMENTOS CONTABLES JUNTAMENTE CON EL INFORME DE AUDITORIA.

4. LAS SOCIEDADES GESTORAS DEBERAN PRESENTAR SU BALANCE, CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS Y DEMAS DOCUMENTOS CONTABLES CON EL INFORME DE AUDITORIA, A LA DIRECCION GENERAL DEL TESORO Y POLITICA FINANCIERA, DENTRO DEL MES SIGUIENTE A LA APROBACION DE LAS CUENTAS.

5. EL EJERCICIO ECONOMICO PARA LAS SOCIEDADES GESTORAS Y PARA LOS FONDOS DE INVERSION SE AJUSTARA AL AÑO NATURAL.

1. SERAN CAUSAS DE DISOLUCION DEL FONDO EL CUMPLIMIENTO DEL TERMINO SEÑALADO EN EL CONTRATO DE CONSTITUCION EL ACUERDO DE LA SOCIEDAD GESTORA Y EL DEPOSITARIO CUANDO EL FONDO FUE CONSTITUIDO POR TIEMPO INDEFINIDO, EL CUMPLIMIENTO DE LOS SUPUESTOS PREVISTOS EN ESTE REGLAMENTO Y LAS DEMAS CAUSAS QUE SE ESTABLEZCAN EN SU REGLAMENTO DE GESTION.

2. UNA VEZ DISUELTO EL FONDO SE ABRIRA EL PERIODO DE LIQUIDACION, QUEDANDO SUSPENDIDO EL DERECHO DE REEMBOLSO. LA SOCIEDAD GESTORA CON EL CONCURSO DEL DEPOSITARIO ACTUARA DE LIQUIDADOR, PROCEDIENDO CON LA MAYOR DILIGENCIA Y EN EL MAS BREVE PLAZO POSIBLE A ENAJENAR LOS VALORES Y ACTIVOS DEL FONDO Y A SATISFACER Y PERCIBIR LOS CREDITOS. UNA VEZ REALIZADAS ESTAS OPERACIONES FORMALIZARAN LOS CORRESPONDIENTES ESTADOS FINANCIEROS Y DETERMINARAN LA CUOTA QUE CORRESPONDA A CADA PARTICIPE.

DICHOS ESTADOS DEBERAN SER VERIFICADOS EN LA FORMA PREVISTA EN ESTE REGLAMENTO Y EL BALANCE Y CUENTA DE RESULTADOS DEBERAN SER PUBLICADOS EN EL "BOLETIN OFICIAL DEL ESTADO" Y EN UNO DE LOS PERIODICOS DE MAYOR CIRCULACION DEL DOMICILIO DE LA ENTIDAD GESTORA.

TRANSCURRIDO UN PLAZO DE UN MES A PARTIR DE LA FECHA DE SU PUBLICACION SIN QUE HAYA HABIDO RECLAMACIONES SE PROCEDERA AL REPARTO DEL PATRIMONIO ENTRE LOS PARTICIPES. LAS CUOTAS NO RECLAMADAS EN EL PLAZO DE TRES MESES SE CONSIGNARAN EN DEPOSITO EN EL BANCO DE ESPAÑA O EN LA CAJA GENERAL DE DEPOSITOS A DISPOSICION DE SUS LEGITIMOS DUEÑOS.

EN EL CASO QUE SURJAN RECLAMACIONES SE ESTARA A LO QUE DISPONGA EL JUEZ O TRIBUNAL COMPETENTE, PUDIENDOSE REALIZAR ENTREGAS A LOS PARTICIPES EN CONCEPTO DE LIQUIDACION PROVISIONAL.

UNA VEZ EFECTUADO EL REPARTO TOTAL DE PATRIMONIO, LA SOCIEDAD GESTORA Y LA ENTIDAD DEPOSITARIA SOLICITARAN LA CANCELACION DE LOS ASIENTOS REFERENTES AL FONDO EN EL REGISTRO MERCANTIL Y EN EL REGISTRO ESPECIAL QUE CORRESPONDA.

1. LOS FONDOS DE INVERSION EN ACTIVOS DEL MERCADO MONETARIO SE REGIRAN POR LAS DISPOSICIONES ESTABLECIDAS EN ESTA SECCION, Y, EN SU DEFECTO, POR LAS MISMAS NORMAS QUE LOS FONDOS DE INVERSION MOBILIARIA.

2. SU DENOMINACION DEBERA IR SEGUIDA EN TODO CASO DE LA EXPRESION "FONDO DE INVERSION EN ACTIVOS DEL MERCADO MONETARIO", SIENDO SUS SIGLAS "FIAMM".

1. EL ACTIVO DE LOS FONDOS DE INVERSION EN ACTIVOS DEL MERCADO MONETARIO ESTARA INVERTIDO DE ACUERDO CON LAS REGLAS SIGUIENTES:

   1. UN PORCENTAJE PROMEDIO MENSUAL DE SALDOS DIARIOS DEL ACTIVO NO INFERIOR AL 90 POR 100 EN DEUDA DEL ESTADO, TESORO Y LAS COMUNIDADES AUTONOMAS, VALORES DE RENTA FIJA CON COTIZACION CALIFICADA EN BOLSA, TITULOS DEL MERCADO HIPOTECARIO, ACTIVOS EMITIDOS POR EL BANCO DE ESPAÑA Y OTROS ACTIVOS FINANCIEROS, QUE POR SU VENCIMIENTO A CORTO Y POR LAS GARANTIAS DE SU REALIZACION, PUEDEN ASIMILARSE A EFECTIVO. EL MINISTERIO DE ECONOMIA Y HACIENDA DETERMINARA EL PORCENTAJE MAXIMO DE LA INVERSION EN DEUDA DEL ESTADO Y DE LAS COMUNIDADES AUTONOMAS, EN VALORES DE RENTA FIJA CON COTIZACION CALIFICADA EN BOLSA Y TITULOS DEL MERCADO HIPOTECARIO DENTRO DEL LIMITE MAXIMO DEL 40 POR 100 DEL ACTIVO.

      SE CONSIDERARAN COMO ACTIVOS FINANCIEROS DE LAS CARACTERISTICAS MENCIONADAS LOS SIGUIENTES:

      - LA DEUDA DEL TESORO.

      - LOS EFECTOS O PAGARES ADMITIDOS A CONTRATACION EN BOLSA OFICIAL DE COMERCIO.

      - LOS EFECTOS O PAGARES EMITIDOS POR ENTIDADES ADMITIDAS A COTIZACION OFICIAL EN BOLSA SIEMPRE QUE SU LIQUIDEZ ESTE ASEGURADA POR CONTRATO CON ENTIDAD DE DEPOSITO.

      - LOS CERTIFICADOS DE DEPOSITO, EFECTOS O PAGARES EMITIDOS O GARANTIZADOS POR ENTIDADES DE DEPOSITO, SOCIEDADES MEDIADORAS EN EL MERCADO DE DINERO O ENTIDADES OFICIALES DE CREDITO.

      - CUALQUIER OTRO ACTIVO DOTADO DE SIMILARES CARACTERISTICAS QUE DETERMINE EL MINISTERIO DE ECONOMIA Y HACIENDA.

   2. EL PATRIMONIO NO COMPRENDIDO EN EL COEFICIENTE DE LIQUIDEZ FIJADO DE ACUERDO CON EL ARTICULO 17 DE ESTE REGLAMENTO ESTARA INVERTIDO EN LOS ACTIVOS FINANCIEROS MENCIONADOS EN EL PARRAFO ANTERIOR.

   3. NO PODRAN ADQUIRIR ACCIONES, OBLIGACIONES CONVERTIBLES O TITULOS QUE OTORGUEN DERECHO A PARTICIPAR EN AMPLIACIONES DE CAPITAL.

2. EL MINISTERIO DE ECONOMIA Y HACIENDA, HABIDA CUENTA DE LA COYUNTURA DEL MERCADO MONETARIO, DETERMINARA EL PLAZO DE VENCIMIENTO MEDIO DE LAS INVERSIONES Y EL PLAZO MAXIMO PENDIENTE DE AMORTIZACION O REEMBOLSO DE LOS VALORES Y ACTIVOS MENCIONADOS EN EL APARTADO 1 DE ESTE ARTICULO.

1. LA SOCIEDAD GESTORA ESTA OBLIGADA A REEMBOLSAR LAS PARTICIPACIONES DESDE EL MISMO MOMENTO EN QUE SE SOLICITEN POR SUS TITULARES, CON LAS SALVEDADES PREVISTAS EN EL APARTADO 4 DE ESTE ARTICULO.

2. EN EL MOMENTO DE LA CONSTITUCION DEL FONDO, EL PRECIO DE SUSCRIPCION DE CADA PARTICIPACION Y LA INVERSION MINIMA DEL PARTICIPE SERAN, AL MENOS, DE 100.000 PESETAS. SOLO PODRAN SUSCRIBIRSE FRACCIONES DE PARTICIPACION COMO CONSECUENCIA DE LA REINVERSION DE BENEFICIOS IMPUTADOS AL PARTICIPE O DE APORTACIONES COMPLEMENTARIAS DE UNA O MAS PARTICIPACIONES YA SUSCRITAS.

   EL MINISTERIO DE ECONOMIA Y HACIENDA REGULARA LOS EFECTOS DERIVADOS PARA EL PARTICIPE DE UNA REDUCCION DE SU INVERSION POR DEBAJO DEL LIMITE SEÑALADO.

3. EL PAGO DEL REEMBOLSO SE HARA POR EL DEPOSITARIO EN EL DIA HABIL SIGUIENTE A LA PRESENTACION DE LA SOLICITUD.

4. COMO EXCEPCION A LO DISPUESTO EN EL APARTADO ANTERIOR, EL REGLAMENTO DEL FONDO PODRA ESTABLECER QUE LOS REEMBOLSOS POR CIFRA SUPERIOR A 1.000.000.000 DE PESETAS O CUALQUIER OTRA SUPERIOR EXIGIRAN PARA SU PLENA EFECTIVIDAD EL PREAVISO A LA SOCIEDAD GESTORA CON CINCO DIAS DE ANTELACION A LA FECHA DE PRESENTACION DE LA SOLICITUD DE REEMBOLSO.

1. EL VALOR DEL PATRIMONIO DEL FONDO SERA EL RESULTADO DE DEDUCIR DE LA SUMA DE SUS ACTIVOS LAS CUENTAS ACREEDORAS.

2. LA VALORACION DE LOS TITULOS ADMITIDOS A COTIZACION OFICIAL SE REALIZARA DE ACUERDO CON LO ESTABLECIDO EN EL ARTICULO 43 DE ESTE REGLAMENTO. LOS DEMAS ACTIVOS FINANCIEROS QUE FORMEN PARTE DEL PATRIMONIO SE VALORARAN, HABIDA CUENTA DEL PLAZO DE AMORTIZACION Y SUS CARACTERISTICAS INTRINSECAS, UTILIZANDO LOS CRITERIOS DE VALOR DE AMORTIZACION Y PRECIO DE MERCADO EN LA FORMA QUE DETERMINE EL MINISTERIO DE ECONOMIA Y HACIENDA.

3. DIARIAMENTE LA SOCIEDAD GESTORA DETERMINARA EL VALOR DEL PATRIMONIO DEL FONDO Y LAS PARTICIPACIONES. LA COMISION DE GESTION, LOS IMPUESTOS QUE GRAVEN LOS BENEFICIOS, INCLUIDOS LOS QUE RECAEN SOBRE LAS PLUSVALIAS NO REALIZADAS DE LOS ACTIVOS EN CARTERA, Y LOS GASTOS A CARGO DEL FONDO SE PERIODIFICARAN DIARIAMENTE.

COMISIONES.

1. LA COMISION DE GESTION NO PODRA SUPERAR LOS LIMITES SIGUIENTES:

   1. CUANDO LA COMISION SE CALCULE UNICAMENTE EN FUNCION DEL PATRIMONIO DEL FONDO, EL 1,5 POR 100 DE ESTE.

   2. CUANDO SE CALCULE UNICAMENTE EN FUNCION DE LOS RESULTADOS, EL 15 POR 100 DE ESTOS.

   3. CUANDO SE UTILICEN AMBAS VARIABLES, EL 1 POR 100 DEL PATRIMONIO Y EL 5 POR 100 DE LOS RESULTADOS.

   SE AUTORIZA AL MINISTERIO DE ECONOMIA Y HACIENDA A VARIAR LOS PORCENTAJES ANTERIORES HASTA UN MAXIMO DEL 25 POR 100 DE LOS RESPECTIVOS LIMITES.

2. LAS COMISIONES DE SUSCRIPCION Y REEMBOLSO NO PODRAN EXCEDER DEL 1 POR 100.

3. LA RETRIBUCION DEL DEPOSITARIO SE PACTARA LIBREMENTE PERO NO PODRA SER SUPERIOR AL 1,5 POR 100 ANUAL DEL PATRIMONIO CUSTODIADO.