Las obligaciones

AutorJosé Luis Colino Mediavilla - Rita Freire Costas
Cargo del AutorProfesor Titular de Derecho Mercantil, Universidad Complutense de Madrid - Profesora Titular Interina de Derecho Mercantil, Universidad Rey Juan Carlos
Páginas231-257
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XII. LAS OBLIGACIONES.
JOSÉ LUIS COLINO MEDIAVILLA
Profesor Titular de Derecho Mercantil
Universidad Complutense de Madrid
RITA FREIRE COSTAS
Profesora Titular Interina de Derecho Mercantil
Universidad Rey Juan Carlos
A. LA EMISIÓN DE LAS OBLIGACIONES
CASOS PRÁCTICOS
Supuesto I
BUSENC S. A. necesita una considerable cantidad de dinero
para continuar con su proyecto empresarial. El consejo de adminis-
tración ni siquiera se plantea la posibilidad de proponer un aumento
de capital, pues no hace mucho tiempo que se acordó y ejecutó uno,
con lo que una nueva solicitud de capital a los socios no parece con-
veniente. Sin embargo, pese a que la sociedad tiene en propiedad va-
rios inmuebles de gran valor y libres de cargas, los administradores
no han conseguido que algún banco conceda crédito a la sociedad.
Así las cosas, D. Marcos, consejero delegado de BUSENC S. A., está
estudiando la posibilidad de obtener la financiación que necesita la
Cuadernos Prácticos Bolonia – Derecho Mercantil
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sociedad mediante la realización de una emisión de obligaciones,
por lo que le plantea las siguientes cuestiones.
Cuestiones
1. ¿Cuál es la esencia funcional de la emisión de obligaciones?
2. ¿De qué depende que BUSENC S. A. pueda cubrir sus nece-
sidades de financiación mediante tal emisión?
3. ¿Existe algún límite cuantitativo para la emisión de obliga-
ciones de BUSENC S. A.?
4. Si hubiera límite cuantitativo, dada la situación financiera y
patrimonial de BUSENC S. A., ¿es posible superarlo de algu-
na manera?
5. ¿Puede el consejo de administración acordar la emisión de
obligaciones o ha de reunir necesariamente a los socios?
Referencias y fuentes de interés
a) Normativa: Real Decreto Legislativo 1/2010, de 2 de julio,
que aprueba el Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital,
Título XI, Capítulo I, arts. 401-411; Real Decreto 1784/1996, de 19
de julio, que aprueba el Reglamento del Registro Mercantil, Título
II, Capítulo XII, arts. 310-319.
b) Bibliografía: ALONSO ESPINOSA, F. J., Régimen jurídico de la
emisión de obligaciones (Comentario a los artículos 282 a 310 de la Ley de So-
ciedades Anónimas y al artículo 30.ter de la Ley 24/1988, del Mercado de Va-
lores), monografía nº 3/2008 de la RMV, Madrid, 2009.
Supuesto II
El día 7 de septiembre de 2011, D. Agustín lleva a cabo una mani-
festación unilateral de voluntad mediante la que emite unas obliga-
ciones, que seguidamente garantiza con hipoteca sobre una nave co-
mercial. Al hacer tal emisión, D. Agustín expresa, también
unilateralmente, que las obligaciones, cuyo importe es 54.000 Euros,
garantizan un crédito por igual cifra, del que, tres días después de la

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