Introducción

AutorAntonio Torrero Mañas
Páginas17-21
1I
El objetivo de esta revisión es exponer algunas enseñanzas deriva-
das de las principales perturbaciones financieras,hayan desembocado o
no en períodos de depresión o estancamiento económico. Se trata de
subrayar ideas que se han destilado de esas experiencias y se han incor-
porado a las convicciones que normalmente se sostienen sobre el ori-
gen de los fenómenos y las razones y consecuencias de actuaciones de
la política económica en relación a los mismos.Parece oportuno hacer
una breve referencia a estos cinco episodios, ya que es lógico esperar
que las autor idades, ante posibles situaciones problemáticas futuras,
tengan en cuenta la experiencia de otros casos, las medidas adoptadas
entonces y el desenlace de los episodios conocidos.
La dificultad esencial reside en las diferencias de juicio que exis-
ten respecto al origen de las perturbaciones y a la oportunidad del tra-
tamiento aplicado. Si a esto se une la obligada brevedad, el resultado
no puede ser otro que ofrecer unas pinceladas sobre episodios objeto
de una extensa literatura que puedan ayudar a situar las dudas y vaci-
laciones que se plantean en la actualidad con alguna perspectiva his-
tórica.
Antes de abordar los episodios seleccionados, una breve introduc-
ción contribuirá a precisar los contornos del fenómeno de las cr isis
financieras.
En un informe del Banco Mundial (2001,pp. 80-81) se recogen los
cracs financieros más importantes de la historia agrupados en cinco
apartados: Materias Primas, Empresas, Inmuebles, Bancos y Mercados
Financieros. El presente trabajo se centrará en algunas crisis importan-
tes de los mercados financieros,con referencias ocasionales a las de los
sectores inmobiliario y bancario.
La primera crisis financiera,que marcó una huella profunda y que-
dó como referencia de las razones y consecuencias de los desórdenes
especulativos, fue la burbuja de los tulipanes de Holanda en 1640. En las
dos primeras décadas del siglo XVIII tuvieron lugar procesos especula-
INTRODUCCIÓN

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