Información jurídica inteligente
 España | 900 649 672

Efectos derivados de las políticas financieras de la Fed en la evolución de los mercados

Document Citado por Relacionados
Vincent
AutorJuan Calvo Vérgez
Cargo del AutorProfesor Titular de Derecho Financiero y Tributario. Universidad de Extremadura
Páginas45-47

Page 45

Los principales efectos derivados de la implantación de este conjunto de políticas financieras de la FED en los mercados de crédito han de ser puestos en conexión con las diversas medidas de estímulo fiscal igualmente adoptadas, así como con aquellas medidas financieras de inyección de capital promovidas por el Departamento del Tesoro norteamericano o el Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC).

De entrada ha de reconocerse que este conjunto de políticas financieras adoptadas por la FED ha contribuido a estabilizar los mercados financieros y a facilitar el crédito. En efecto la implementación de una política monetaria expansiva consistente en la provisión de una liquidez de facto ilimitada ha contribuido a reducir el nivel de riesgo sistémico, lo que ha quedado puesto de manifiesto, por ejemplo, a través de los indicadores de estrés financiero del Fondo Monetario Internacional (FMI), los cuales han venido experimentando descensos continuados.

El conjunto de medidas de provisión de liquidez adoptadas por la FED han contribuido asimismo a reducir el endurecimiento del crédito y a estabilizar el mercado monetario. En este sentido a lo largo de estos últimos tiempos, el diferencial LIBOR-OIS (que constituye el principal indicador existente para medir el estrés en el mercado interbancario) se ha reducido en distintos momentos de la crisis financiera después del anuncio y puesta en marcha de distintas medidas no convencionales tales como la creación del TALF y el subsiguiente incremento de las cantidades subastadas a través del citado mecanismo, la implantación del AMLF o la creación del CPFF. Apuntan asimismo HOOPER y SLOCK27que a la reducción de la presión

Page 46

sobre el diferencial LIBOR-OIS ha contribuido la política de swaps realizados con distintos Bancos Centrales.

Esta estabilización del mercado interbancario mediante la dotación de considerables provisiones de liquidez ha conducido además a la existencia de unos menores costes de financiación para el conjunto de las entidades financieras, así como al logro de una reducción en los indicadores clave para establecer los préstamos a agentes no financieros.

Ahora bien, tal y como han puesto de manifiesto, entre otros, KLYUEV, DE IMUS y SRINIVASAN,28lo que no han logrado las referidas provisiones de liquidez es que el préstamo bancario evolucione hacia el ritmo positivo que existía con anterioridad al inicio de la presente crisis financiera. Indudablemente a ello han...

Para continuar leyendo

Solicita tu prueba
Índice de navegación

Búsquedas relacionadas:

Otros documentos interesantes:

VLEX utiliza cookies de inicio de sesión para aportarte una mejor experiencia de navegación. Si haces click en 'Aceptar' o continúas navegando por esta web consideramos que aceptas nuestra política de cookies. ACEPTAR