ley opas
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Sociedades mercantiles en la encrucijada del Derecho privado y del Derecho público. Análisis de dos casos: intervención administrativa en las OPAS y empresas públicas con forma de sociedad mercantil
1. Introducción. -2. Los límites de la interferencia administrativa en un proceso de OPA. 2.1. Posición de los accionistas de la sociedad objetivo en las OPAs. 2.2. Las OPAs de Gas natural y de E.On sobre ENDESA. 2.2.1. A modo de precedente próximo. Un sector eléctrico en efervescencia. 2.2.2. El desencadenante inmediato. 2.2.3. Algunas vicisitudes posteriores. 2.2.4. Importancia de la operación:
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Período 1991-1998. Nacimiento de Argentaria en 1991. Privatización de Argentaria entre 1993-1998 y extinción del Banco Hipotecario de España en 1998
... , salvaguardando, en algunos casos, el control del Estado mediante la llamada golden share o ‘‘acción de oro’ 363 contra potenciales ‘opas hostiles’ de otra gran empresa privada o pública. Se buscó que la privatización diera a las empresas libertad para decidir su gestión, sus ...
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La sociedad cotizada
El artículo comienza exponiendo la relevancia que tienen las sociedades cotizadas en la economía española. A continuación, se ofrece una visión general del desarrollo legislativo y de la regulación vigente de la sociedad cotizada, y se detiene en los principales cambios operados en la Ley de Sociedades de Capital por la reciente Ley 31/2014 y el nuevo Código de Buen Gobierno. Por último, y para...
... Siguiendo con las normas de derecho público, es particularmente significativo el régimen de las ofertas públicas de adquisición de acciones (opas), que he tenido ocasión de estudiar en varios de mis trabajos, y cuya finalidad es facilitar a los accionistas minoritarios una suerte de derecho de ... -
Protección penal de la competencia y del mercado de valores
En este tema se estudia el papel que desempeña el Derecho penal con el fin de proteger las reglas básicas que determinan el correcto funcionamiento de los mercados y la fijación de los precios. En épocas pasadas el legislador intervenía en esta materia fijando precios, pero hoy prefiere intervenir regulando el mercado y supervisando su correcto funcionamiento a través de autoridades...
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Las obligaciones informativas dimanantes del régimen legislado de la fusión apalancada
... cit. , p. 500 ... Téngase en cuenta, a estos efectos, entre nosotros, el trabajo de J. M. EMBID IRUJO, «OPAs, modificaciones estructurales y Derecho de grupos», en J. JUSTE MENCÍA y A. RECALDE CASTELLS (coords.), Derecho de OPAs. Estudio sistemático del ...
- Límite adicional a la deducibilidad de los gastos financieros por la adquisición de participaciones
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El contrato de aseguramiento de emisiones y ofertas públicas de venta de valores
... determinadas consecuencias jurídicas de la actuación aseguradora en materia de ofertas públicas de adquisición de valores (en adelante OPAs), y de recursos propios de las entidades financieras ... Así las cosas, y con el ánimo de búsqueda de una completa noción sobre el concepto ...
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El sistema de voto en los Estados Unidos de América. Su particular contribución al gobierno corporativo de las sociedades
... organizados (fundamentalmente el NYSE y el NASDAQ); 2) los consejos de administración; 3) el mercado de corporate control, refiriéndose al de OPAS; 4) initial public offering (salidas al mercado); 5) las normas contables y la industria de las auditorías: 6) las acciones sociales de ...
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El caso «Valores Santander». A la espera de la casación tras la doctrina contradictoria de las Audiencias Provinciales. (I)
Dentro de la clara doctrina contradictoria de las Audiencias Provinciales en el caso «Valores Santander», existe cierta «jurisprudencia menor» que ha sostenido la inexistencia del error vicio del consentimiento ya que en el proceso correspondiente constaba, siendo suficiente al respecto, la existencia de una orden de suscripción estereotipada y preconstituida en la que el contratante declaraba...
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El concepto de sociedad profesional
La determinación del concepto legal de sociedad profesional y, de paso, la delimitación del ámbito de objetivo de la Ley de Sociedades Profesionales constituye sin duda la cuestión más controvertida en la aplicación práctica de la norma y una de las más nebulosas a las que se enfrenta en el momento actual el estudioso del derecho de sociedades. El propósito de estas páginas es contribuir a su...
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Resumen y conclusiones
... «constituencie statutes» o «stakeholders statutes» fueron el resultado de un periodo de alta inestabilidad, debido a la proliferación de OPAs que inundaron el mercado de aquel país, en los años 80. Aterrorizados por los efectos de este mercado de control societario, y en una extraña ...
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Aplicación de la teoría de los costes de transacción al estudio de las relaciones contractuales de la cadena alimentaria
... Así, las ofertas públicas de adquisición (OPAs) eran reguladas en Reino Unido por las Listing Rules del London Stock Exchange , las cuales tan solo preveían ... Relaciones contractuales de la ...
- Abreviaturas
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El nuevo voto privilegiado en Italia. Breve comentario al régimen jurídico de las acciones de voto plural y de las loyalty shares introducidas por el decreto-legge, núm. 91, de 24 de junio
En agosto de 2014, el Gobierno italiano aprobaba el conocido como «Decreto competitività», con el objetivo principal de fomentar la salida a bolsa de las pequeñas y medianas empresas y facilitarles, en general, el acceso a los mercados de capital riesgo. Entre las muchas novedades que incorpora esta reforma, la más destacada es, sin duda, la introducción del voto privilegiado en las sociedades...
- Abreviaturas
- El régimen jurídico del medio ambiente en la Comunidad de Madrid
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Anatomía del deber de lealtad
El estudio ilustra la magnitud del problema de la extracción de beneficios privados en la escena corporativa y, a partir de ahí, encarece la necesidad de reforzar el tratamiento jurídico del deber de lealtad de los administradores, en el que el autor sitúa el corazón de un derecho de sociedades reflexivo. Tras ello, identifica las principales insuficiencias o imperfecciones de que tradicional...
... No obstante, podemos hacer una estimación relativamente fiable dirigiendo la mira-da a las opas parciales, un fenómeno singular de nuestra experiencia jurídica, hoy afortunadamente desterrado. Aunque a otros efectos, Juan Fernández-Armesto se ... -
El caso «Valores Santander».A la espera de la casación tras la doctrina contradictoria de las Audiencias Provinciales (II)
Dentro de la clara doctrina contradictoria de las Audiencias Provinciales en el caso «Valores Santander», existe cierta «jurisprudencia menor» que ha sostenido la inexistencia del error vicio del consentimiento ya que en el proceso correspondiente constaba, siendo suficiente al respecto, la existencia de una orden de suscripción estereotipada y preconstituida en la que el contratante declaraba...
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La fusión apalancada como negocio que purga la prohibición de asistencia financiera
El objetivo del presente artículo es eminentemente sistemático e interpretativo. Por un lado, se identifican los principales aspectos que deben tenerse en cuenta a la hora de resolver la antinomia producida como consecuencia de que la prestación de asistencia financiera esté proscrita y de que la fusión apalancada esté regulada de manera específica. Por otro lado, se aporta una solución al...
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La eliminación del papel como desafío del regulador para el auge de las insurtech de distribución más allá del «regulatory sandbox»
La innovación impulsada por las startup insurtech supone retos para el regulador más allá de la innovación regulatoria que mediante el «regulatory sandbox» ha promovido la ley para la transformación digital del sistema financiero. A la salida de este espacio controlado de pruebas, la operativa digital de las insurtech puede verse interrumpida por los obstáculos que, para un entorno electrónico...
- El estado de la cuestión sobre las actuaciones administrativas sin procedimiento
- Abreviaturas
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Pactos parasociales, actuación en concierto y opa obligatoria
I.-Introducción. II.-Los pactos parasociales y la actuación en concierto en el sistema de opa obligagoria. 1. Consideraciones generales. 2. La actuación en concierto y la adquisición de valores con relación a la OPA obligatoria. 2.1. La Directiva de OPAs y los modelos de Derecho comparado. 2.2. El modelo español. 3. Los distintos supuestos de hecho en los que puede integrarse la actuación en...
Este trabajo está destinado a los «Estudios sistemáticos del Derecho de OPAs», dirigido por los profesores JUSTE MENCÍA y RECALDE CASTELLS, y se ha realizado en el marco del Proyecto de Investigación «Estudio de la ... -
Dos reflexiones al hilo de la nueva normativa de OPAS: limitación de la actuación del oferente; OPAS, due diligence e igualdad informativa
1 . Introducción -2 . El principio de igualdad informativa entre oferentes y la realización de revisiones legales de la compañía afectada -(i) El cumplimiento de los deberes fiduciarios de los administradores -Interés social -Acuerdo de confidencialidad -(ii) La revelación de información privilegiada y la reparación de la asimetría...
@1 . Introducción El pasado 13 agosto de 2007 entraba en vigor la nueva normativa de opas española, resultado de la transposición a nuestro ordenamiento de la Directiva 2004/25/CE del Parlamento Europeo y del Conse... -
STS 40/2015, 4 de Febrero de 2015
SOCIEDADES ANÓNIMAS. ACCIÓN SOCIAL DE RESPONSABILIDAD. El error en la valoración de la prueba que puede ser denunciado a través de este recurso extraordinario debe ser patente, es decir, inmediatamente verificable de forma incontrovertible a partir de las actuacionesjudiciales, por haberse llegado a una conclusión absurda o contraria a los principios elementales de la lógica y de la experiencia...